DRUŠTVO ZA REVIZIJU K O L A Š I N

DRUŠTVO ZA REVIZIJU K O L A Š I N Crna Gora, 81 210 Kolašin Mojkovačka b.b. e-mail: raciomont@t-com.me ; Ţ.R. 510-11971-17 tel. 020 860 941, tel/fax: 020 860 940,mob.tel. 069 413 982 AD DUVANSKI KOMBINAT PODGORICA U STEČAJU IZVJEŠTAJ O IZVRŠENOJ REVIZIJI FINANSIJSKIH ISKAZA ZA 2010 GODINU KOLAŠIN, maj 2011 godine 1

K O L A Š I N Crna Gora, 81 210 Kolašin Trg boraca b.b. e-mail: raciomont@t-com.me ; Ţ.R. 510-11971-17 tel. 020 860 941, tel/fax: 020 860 940,mob.tel. 069 413 982 Shodno odredbama Člana 13 stav 4 tačka 1, tačka 2 i tačka 3, a u vezi člana 3 stav 2 Zakona o računovodstvu i reviziji (,,Sl.list RCG br. 69/05i Sl.list CG 80/08) i odredbama Člana 47 stav 1 i stav 8,,Zakona o privrednim društvima (,,Sl.list RCG br.6/02) dajemo sledeću I Z J A V U U periodu do izdavanja Izvještaja o izvršenoj reviziji nikada nijesmo bili, osnivači niti ulagači sredstava vlasnici udjela kod naručioca ove revizije preduzeća AD,,DUVANSKI KOMBINAT PODGORICA U STEČAJU. U periodu do izdavanja Izvještaja o izvršenoj reviziji nikada nijesmo obavljali računovodstvene poslove za naručioca revizije AD,, DUVANSKI KOMBINAT PODGORICA U STEČAJU. Nijesmo ni u kakvom rodbinskom odnosu sa bilo kim iz rukovodstva naručioca revizije AD,, DUVANSKI KOMBINAT PODGORICA U STEČAJU. Ne postoje ni bilo koji drugi limitirajući faktori, definisani profesionalnim Kodeksom etike za angaţovanje u reviziji finansijskih iskaza i izdavanje Izvještaja o izvršenoj reviziji finansijskih iskaza preduzeća AD,, DUVANSKI KOMBINAT PODGORICA U STEČAJU za izvještajni period 01.01. 2010. do 31.12.2010 godine u momentu izdavanja Izvještaja. Kolašin,maja 2011.god. Ovlašćeni Revizor: Rakočević Predrag dipl.ecc. Ovlašćeni Revizor: Doc. Dr. Todorović Zoran 2

AD,,DUVANSKI KOMBINAT PODGORICA U STEČAJU Br:... PODGORICA...2011 godine. Predmet: izjava revizoru Ugovorom o vršenju revizije finansijskih iskaza kompanije AD,,DUVANSKI KOMBINAT PODGORICA U STEČAJU za period 01.01.2010. godine do 31. 12.2010.godine utvrďena je obaveza naručioca revizije da revizoru u pismenoj formi potvrdi date izjave koje je revizor zahtijevao u postupku revizije. Shodno prednjem potvrďujemo date izjave na zahtjev ovlašćenog revizora Todorović Zorana i ovlašćenog revizora Rakočević Predraga iz Kolašina ( RACIO-MONT DOO Kolašin): 1) Svjesno prihvatamo odgovornost za finansijske iskaze sastavljene i objavljene za izvještajni period 01.01.2010. godine do 31. 12.2010. godine koji su bili predmet revizije, 2) Sve poslovne transakcije u izvještajnom periodu su dokumentovane, odnosno za svaku poslovnu transakciju formirana je odgovarajuća dokumentacija, odnosno ne postoje poslovne transakcije za koje nije formirana odgovarajuća dokumentacija, 3) Sva poslovna dokumentacija za izvještajni period je registrovana u računovodstvu naručioca revizije, 4) Rukovodstvo i lica koja imaju značajnu ulogu u računovodstvenom sistemu i sistemu internih kontrola, ili lica koja mogu imati materijalno značajan uticaj na računovodstvene izvještaje, nijesu bila uključena u nezakonite radnje u pripremanju i objavljivanju finansijskih iskaza koji su bili predmet revizije: 5) Revizoru smo u postupku revizije stavili na raspolaganje sve poslovne evidencije i potkrepljujuću dokumentaciju i sve zapisnike inspekcijskih organa i organa upravljanja, 6) U računovodstvenim izvještajima nema materijalno značajnih pogrešnih iskazivanja ili propusta; 7) Nije bilo neusklaďenosti sa zahtjevima zakonodavnih i izvršnih organa koji bi, u slučaju njihovog nepoštovanja, mogle imati materijalno značajne efekte na računovodstvene izvještaje; 8) Ne planiramo da napustimo sadašnju osnovnu djelatnost. RUKOVODILAC RAČUNOVODSTVA: D I R E K T O R:...... 3

IZVJEŠTAJ NEZAVISNOG REVIZORA Izvršili smo reviziju finansijskih iskaza preduzeća AD,,DUVANSKI KOMBINAT PODGORICA U STEČAJU - Bilans stanja na dan 31.12.2010 godine, Bilans uspjeha za period 1.1.2010-31.12.2010 godine, bilans novčanih tokova za period 1.1.2010 do 31.12.2010 godine i iskaza o promjenama na kapitalu za period završen na dan 31.12.2010. Za ove finansijske iskaze odgovorna je uprava preduzeća AD,, DUVANSKI KOMBINAT PODGORICA U STEČAJU. Odgovornost je naša da izrazimo adekvatno mišljenje na osnovu revizije koju smo izvršili. Reviziju smo izvršili u skladu sa okvirom za vršenje revizije koji čine MeĎunarodni standardi revizije (ISA) i nacionalno zakonodavstvo. MeĎunarodni standardi revizije nalaţu da se revizija planira i izvrši na način koji omogućava da sa visokim stepenom uvjeravanja, uvjeravanje u razumnoj mjeri, revizor uvjeri da finansijski iskazi koji su bili predmet revizije ne sadrţe materijalno značajne pogrešne iskaze. Revizija obuhvata ispitivanje dokaza, na bazi provjere odabranih uzoraka, na osnovu čega su potvrďena objelodanjivanja informacija u finansijskim iskazima koji su bili predmet revizije. Revizija podrazumijeva i ocjenu primijenjenih principa, procjena menadţmenta, sastavljanje i prezentaciju finansijskih iskaza. Smatramo da revizija koju smo izvršili obezbeďuje pouzdanu bazu informacija, saznanja i ocjena o finansijskim iskazima koji su bili predmet revizije za dato mišljenje. Finansijski iskazi su uraďeni u skladu sa vaţećim okvirom za sastavljanje, objelodanjivanje i prezentaciju finansijskih iskaza u CG, MeĎunarodnim standardima za finansijsko izvještavanje (IFRS) kao i u skladu sa zakonskom regulativom kojim se ureďuje poslovanje iz ove oblasti. 1.Izvršili smo provjeru stanja pozicije potraţivanja slanjem konfirmacija.od poslatih konfirmacija potvrďeno nam je ispod 50% potraţivanja, tako da se nijesmo mogli uvjeriti na ovaj način da li su potraţivanja realno iskazana, a alternativnim metodama se nijesmo mogli uvjeriti u realnost iskazanih potraţivanja. 2. Pozicija odloţenog poreza kao obaveze, nije iskazana u pasivi bilansa stanja u skladu sa MRS 12, kao razlika u obračunu efekata amortizacije u poreske i računovodstvene svrhe Menadţmentu preduzeća skrećemo paţnju na sledeće okolnosti : 1. Skrećemo paţnju da je pozicija negativnog goodwila, navedena u aktivi bilansa stanja,u skladu sa MSFI 3 trebala biti reklasifikovana,odnosno priznata kao prihod perioda. 2. Protiv društva se vodi odreďeni broj sudskih sporova iz kojih mogu nastati obaveze za društvo.u ovom momentu sudski sporovi nijesu okončani, tako da nijesmo u mogućnosti da utrdimo njihove efekte na poslovanje preduzeća. 4

Osim efekata iskazanih značajnosti razmotrenih u paragrafu 1 i 2 finansijski iskazi AD,,DUVANSKI KOMBINAT PODGORICA u stečaju predstavljaju objektivan i fer prikaz, stanja sredstava i izvora sredstava, rezultata poslovanja, novčanih tokova kao i stanja kapitala na dan 31.12.2010. godine koji su bili predmet revizije. KOLAŠIN, maja 2011 godine RACIO MONT DOO DRUŠTVO ZA REVIZIJU KOLAŠIN Ovlašćeni revizor: DIREKTOR : Doc. Dr.Todorović Zoran Ovlašćeni revizor Rakočević Predrag dipl.ecc. 5

INDEPENDENT AUDITOR'S REPORT We have audited the statements of financial enterprises Shares of capital, AD,,DUVANSKI KOMBINAT PODGORICA IN BANKRUPT - Balance Sheet as at the date of 31.12.2010 year, the income statement for the period 1.1.2010-31.12.2010 The balance of cash flows for the period 1.1.2010 to 31.12. 2010 and the statements of changes in equity for the period ended on the date 31.12.2010. For these financial statements is responsible enterprises Shares of capital Administration, AD,, DUVANSKI KOMBINAT PODGORICA IN BANKRUPT. Our responsibility is to express an opinion on the proper basis of the audit we performed. Audit was performed in accordance with the framework for the audit, which consists of International Standards on Auditing (ISA) and national legislation. International audit standards require that the audit is planned and executed in a manner that enables the high degree of persuasion, persuasion reasonably convince the auditor that the financial statements that were audited are free of material misstatement. An audit includes examination of evidence, based on checks of selected samples, based on which are confirmed disclosure of information in financial statements that were audited. An audit also includes assessing the principles, evaluation of management, the preparation and presentation of financial statements. We believe that our audit provides a reliable base of information, knowledge and evaluation of financial statements that were audited for the given opinion. The financial statements have been made in accordance with the applicable framework for the drafting, presentation and disclosure of financial testimony in the MNE, the International Standards for Financial Reporting (IFRS) as well as in accordance with legal regulations regulating the business in this field. 1. We checked the position by sending a confirmation of the claims. Confirmation of submissions confirmed us below 50% of claims, so that we could not convince this way if the claims are stated in real terms, and alternative methods we could be convinced of the reality of reported claims. 2. Position as a deferred tax liabilities, not included in the balance sheet as liabilities in accordance with IAS 12, as well as differences in accounting effects of depreciation for tax and accounting purposes. Management companies pay attention to the following circumstances: 6

1. Please note that the position of negative goodwill, listed assets in the balance sheet, in accordance with IFRS 3 should be reclassified and recognized as revenue period. 2. Against the Company conducted a number of legal disputes which may arise out of obligations to society. In this moment of litigation have not been resolved, so we have not in opportunities that has determined their effects on business enterprise. Apart from the effects of significance in paragraph 1 and 2 the financial statements of enterprises Shares of capital,,,duvanski KOMBINAT PODGORICA IN BANKRUPT are objective and fair view of state assets and resources, results of operations, cash flows, as well as the state capital at the date of 31.12.2010. year. KOLAŠIN, Maya 2011 years Doc Dr. Zoran Todorovich Authorized auditor RACIO MONT DOO Auditory company KOLAŠIN Executive director: Rakochevich Predrag B. Sc. Ecc Authorized auditor 7

AD,,DUVANSKI KOMBINAT PODGORICA U STEČAJU Bilans uspjeha za period 1.6.2010-31.12.2010 godine Red.br. Pozicija Napo mena Tekuća Godina 06.12. 2010 Prethodna Godina 01.05.2010 1. Prihod 569.803 215.439 2. Ostali poslovni dobici 300.395 1.601.585 3. Izvršen i kapitalizovan rad od strane preduzeća za sopstvene svrhe 4. Promjene na zalihama gotovih proizvoda i nedovršene proizvodnje 5. Utrošene sirovine u toku perioda (Za trgovačka preduzeća Kupljena roba i potrošni mat. u toku per.) (389.159) 22.445 (410.630) (244.517) 6. Troškovi zaposlenih (6.965.924) (2.468.555) 7. Amortizacija (125.319) (302.143) 8. Umanjenje vrijednosti nekretnina Postrojenja i opreme (4.494.922) (1.031.810) 9. Ostali poslovni rashodi (1.097.789) (268.775) Profit od poslovnih aktivnosti (12.613.545) (1.444.521) 10. Neto finansijski trošak ( 57.086) (87.739) 11. Dobitak od pridruţenih preduzeća 12. Porez na dobitak 13. Neto dobitak/gubitak od diskontinuiranog p (3.100) Neto profit/gubitak za obračunski period (12.670.631) (1.535.360) Pripada Vlasnicima kapitala matočnog pravnog l. Manjinski interes 8

Bilans stanja na dan 31.12.2010 godine Red.br. Pozicija Napomena Tekuća Godina Prethodna Godina 31.05.2010 31.12.2010 AKTIVA 21.367.753 36.055.336 Stalna imovina 1. Neuplaćeni upisani kapital 2. Nematerijalna imovina (187.457) (324.957) 3. Nekretnine postrojenja i oprema 16.523.171 31.291.297 4. Stalna imovina namijenjena prodaji 5. Dugoročna potraţivanja 6. Dugoročni finansijski plasmani 5.032.039 5.088.996 7. Odloţeni porezi Obrtna imovina 2.783.024 4.591.114 8. Zalihe 875.365 1.331.641 9. Potraţivanja od kupaca 1.354.514 2.782.964 10. Kratkoročni finansijski plasmani 361.298 66.613 11. Gotovina i gotovinski ekvivalenti 189.442 5.019 12. Unaprijed plaćeni troškovi 2.405 21.568 13. Obračunati a nenaplaćeni prihodi 383.309 14. Ostala obrtna imovina Ukupna aktiva 24.150.777 40.646.450 PASIVA Kapital i rezerve (10.286.622) 12.554.925 15. Upisani kapital 19.781.559 19.781.559 16. Emisiona premija - - 17. Revalorizaciona rezerva - 10.170.916 18. Ostale rezerve 19. NerasporeĎeni dobitak/gubitak (30.068.181) (17.397.550) 20. Manjinski interesi - - Dugoročne obaveze 5.339.082 5.251.382 21. Dugoročne obaveze 5.339.082 5.251.382 22. Odloţeni porezi - - 23. Dugoročna rezervisanja - - 24. Ostale dugoročne obaveze - - 25. Odloţeni prihodi - - Kratkoročne obaveze 29.098.317 22.840.143 26. Kratkoročne obaveze iz poslovanja 8.174.376 3.402.095 27. Kratkoročne finansijske obaveze 728.944 527.000 28. Tekući dio dugoročnih kredita - - 29. Obaveze za poreze 19.006.736 17.722.787 30. Obaveze za dividende - - 31. Kratkoročna rezervisanja - - 32. Obračunate obaveze 1.188.261 1.188.261 Ukupna pasiva 24.150.777 40.646.450 9

Bilans novčanih tokova u periodu 1.06.2010-31.12.2010 godine-direktna metoda Pozicija Napom ena Tekuća Godina 06.do12.2010 Gotovinski tokovi iz poslovnih aktivnosti Gotovinska primanja od kupaca Prethodna Godina od 01 do 05.2010 1.122.939 1.853.083 Gotovinska primanja od poslovne aktivnosti Gotovinske isplate dobavljačima i zaposlenima (7.130.100) (615.998) Gotovina generisana iz poslovnih aktivnosti (6.007.161) 1.237.085 Odlivi gotovine na ime plaćene kamate (7.900) (6.162) Odlivi gotovine na ime plaćenog poreza na dobit (125.907) - Gotovinski tok na ime isplaćenih naknada za zaposlene (491.575) (1.228.075) Odlivi gotovine na ime vanrednih troškova(minus porez) Neto gotovina iz operativnih aktivnosti (6.632.543) 2.848 Gotovinski tokovi iz aktivnosti investiranja Priliv od razročenja sredstava Prilivi od prodaje postrojenja i opreme - - Prilivi od prodaje investicija Prilivi od primljene kamate - 968 Prilivi od primljenih dividendi - - Prilivi od primljenih avansa 6.540.037 - Odliv po osnovu kupovine imovine, postrojenja i opreme Odliv po osnovu kupovine imovine u svrhu investiranja Odliv po osnovu ostalih investiranja Troškovi razvoja(odlivi po osnovu pozajmica ) Neto gotovina iz aktivnosti investiranja 6.540.037 968 Gotovinski tokovi iz aktivnosti finansiranja Priliv od emitovanja akcijskog kapitala Prilivi od dugoročnog uzajmljivanja- kredit 198.000 331.300 Prilivi od naplate stambenih kredita 89.108 - Odlivi na ime ponovne kupovine sopstvenih akcija - - Odliv po osnovu povraćaja pozajmljenih sredstava - (331.300) Odliv po osnovu obaveza za finansijski lizing Odliv po osnovu obaveza za avanse (256) - Odlivi po osnovu troškova transakcija-provizija (9.924) (4.559) Odlivi po osnovu isplaćenih dividendi Neto gotovina od aktivnosti finansiranja 276.928 (4.559) Neto povećanje gotovine i gotovinskih ekvivalenata 184.422 (743) Gotovina i gotovinski ekvivalenti na početku perioda 5.020 5.763 Efektikursnih razlika na kraju perioda - - Gotovina i gotovinski ekvivalenti na kraju perioda 189.442 5.020 10

ISKAZ O PROMJENAMA NETO IMOVINE (KAPITALA)-IPK(PD) Za godinu završenu 31.maja 2010 godine Pripada vlasnicima kapitala Naziv pozicije Akcijski Kapital Saldo 31.decembar 19.781.559 2009 Promjene u računovodstv. Politici Ponovo iskazani Saldo 19.781.559 Ostale Rezerve - - Rezerve Prevoda NerasporeĎ ena dobit Ukupno Manj inski inter es Ukupno kapital 10.246.747 (12.552.802) 17.475.504 17.475.504 10.246.747 (12.552.802) 17.475.504 17.475.504 Višak/manjak na revalorizaciji nekretnina, postrojenja i opreme Ulaganja raspoloţiva za prodaju Dobici/gubici po osnovu vrednovanja uključeni direktno u kapital Prenešeno na bilans uspjeha po osnovu prodaje Zaštita novčanih (75.831) (75.831) (75.831) tokova Dobici/gubici prenijeti na kapital Prenos na gubitak dobitak perioda Prenos u početno stanje zaštićenih stasvki Kursne razlike Porez na stavke direktno preuzete iz kapitala ili direktno prenijete na kapital Neto prihod priznat direktno u kapital Profit za period (3.309.388) (3.309.388) (3.309.388) Ukupno priznati (75.831) (3.309.388) (3.385.219) (3.385.219) prihodi i rashodi za period Dividende Emisija akcijsk. kapit. 11

Izdate opcije na akcijski kapiatal Saldo na 31.decembar 2009 19.781.559 10.170.916 (15.862.190) 14.090.285 14.090.285 Višak/Manjak na revalorizaciji nekretnina post. i opr. Ulaganja raspoloţiva za prodaju Dobici/gubici po osnovu vrednovanja uključeni direktno u kapital Prenešeno na bilans uspjeha po osnovu prodaje Zaštita novčanih tokova Dobici/gubici prenijeti na kapital Prenos na gubitak dobitak perioda Prenos u početno stanje zaštićenih stasvki Kursne razlike Porez na stavke direktno preuzete iz kapitala ili direktno prenijete na kapital Odloţeni porez Neto prihod priznat direktno u kapital Profit za period (1.535.360) (1.535.360) (1.535.360) Ukupno priznati (1.535.360) (1.535.360) (1.535.360) prihodi i rashodi za period Dividende Emisija akcijs. Kapitala Izdate opcije na akcijski kapital Saldo 31.Maja 2010. 19.781.559 10.170.916 (17.397.550) 12.554.925 12.554.925 12

AD,,DUVANSKI KOMBINAT PODGORICA U STEČAJU Bilans uspjeha za period 1.01.2010-31.12.2010 godine Red.br. Pozicija Napo mena Tekuća Godina 2010 Prethodna Godina 2009 1. Prihod 785.242 2.278.637 2. Ostali poslovni dobici 1.901.981 122.529 3. Izvršen i kapitalizovan rad od strane preduzeća za sopstvene svrhe 4. Promjene na zalihama gotovih proizvoda i nedovršene proizvodnje 5. Utrošene sirovine u toku perioda (Za trgovačka preduzeća Kupljena roba i potrošni mat. u toku per.) (366.714) (128.860) (655.147) (1.204.581) 6. Troškovi zaposlenih (9.434.479) (2.672.166) 7. Amortizacija (427.462) (726.319) 8. Umanjenje vrijednosti nekretnina Postrojenja i opreme (4.494.922) - 9. Ostali poslovni rashodi (1.366.564) (777.789) Profit od poslovnih aktivnosti (14.058.066) (3.108.549) 10. Neto finansijski trošak ( 144.825) (201.199) 11. Dobitak od pridruţenih preduzeća 12. Porez na dobitak 13. Neto dobitak/gubitak od diskontinuiranog p (3.100) 360 Neto profit/gubitak za obračunski period (14.205.991) (3.309.388) Pripada Vlasnicima kapitala matočnog pravnog l. Manjinski interes 13

Bilans stanja na dan 31.12.2010 godine Red.br. Pozicija Napomena Tekuća Prethodna Godina 2009 Godina 2010 AKTIVA Stalna imovina 21.367.753 36.362.748 1. Neuplaćeni upisani kapital 2. Nematerijalna imovina (187.457) (324.957) 3. Nekretnine postrojenja i oprema 16.532.171 31.596.495 4. Stalna imovina namijenjena prodaji - - 5. Dugoročna potraţivanja - - 6. Dugoročni finansijski plasmani 5.032.039 5.091.210 7. Odloţeni porezi - - Obrtna imovina 2.783.024 4.196.612 8. Zalihe 875.365 1.355.415 9. Potraţivanja od kupaca 1.354.514 2.767.124 10. Kratkoročni finansijski plasmani 361.298 66.613 11. Gotovina i gotovinski ekvivalenti 189.442 5.763 12. Unaprijed plaćeni troškovi 2.405 1.697 13. Obračunati a nenaplaćeni prihodi 14. Ostala obrtna imovina Ukupna aktiva 24.150.777 40.559.360 PASIVA Kapital i rezerve (10.286.622) 14.090.285 15. Upisani kapital 19.781.559 19.781.559 16. Emisiona premija - - 17. Revalorizaciona rezerva - 10.170.916 18. Ostale rezerve - - 19. NerasporeĎeni dobitak/gubitak (30.068.181) (15.862.190) 20. Manjinski interesi - - Dugoročne obaveze 5.339.082 5.298.937 21. Dugoročne obaveze 5.339.082 5.298.937 22. Odloţeni porezi - - 23. Dugoročna rezervisanja - - 24. Ostale dugoročne obaveze - - 25. Odloţeni prihodi - - Kratkoročne obaveze 29.098.317 21.170.138 26. Kratkoročne obaveze iz poslovanja 8.174.376 3.294.378 27. Kratkoročne finansijske obaveze 728.944 527.000 28. Tekući dio dugoročnih kredita - - 29. Obaveze za poreze 19.006.736 16.160.499 30. Obaveze za dividende - - 31. Kratkoročna rezervisanja - - 32. Obračunate obaveze 1.188.261 1.188.261 Ukupna pasiva 24.150.777 40.559.360 14

Bilans novčanih tokova u periodu 1.01.2010-31.12.2010 godine Pozicija Napom ena Gotovinski tokovi iz operativnih aktivnosti Gotovinska primanja od kupaca Tekuća Godina 2010 Prethodna Godina 2009 2.976.022 2.212.878 Gotovinska primanja od poslovne aktivnosti Gotovinske isplate dobavljačima i zaposlenima (7.746.098) (2.399.321) Gotovina generisana iz poslovnih aktivnosti (4.770.076) (186.443) Odlivi gotovine na ime plaćene kamate (14.062) (117.565) Odlivi gotovine na ime plaćenog poreza na dobit (125.907) - Gotovinski tok na ime isplaćenih naknada za zaposlene (1.719.650) (200.514) Odlivi gotovine na ime vanrednih troškova(minus porez) Neto gotovina iz operativnih aktivnosti (6.629.695) (504.522) Gotovinski tokovi iz aktivnosti investiranja Priliv od razročenja sredstava Prilivi od prodaje postrojenja i opreme Prilivi od prodaje investicija Prilivi od primljene kamate 968 - Prilivi od primljenih avansa 6.540.037 5.966 Prilivi od primljenih dividendi Odliv po osnovu kupovine imovine, postrojenja i opreme Odliv po osnovu kupovine imovine u svrhu investiranja Odliv po osnovu ostalih investiranja Troškovi razvoja(odlivi po osnovu pozajmica ) Neto gotovina iz aktivnosti investiranja 6.541.005 5.966 Gotovinski tokovi iz aktivnosti finansiranja Priliv od emitovanja akcijskog kapitala Prilivi od dugoročnog uzajmljivanja -kredit 529.300 805.000 Prilivi od naplate stambenih kredita 89.108 - Odlivi na ime ponovne kupovine sopstvenih akcija Odliv po osnovu povraćaja pozajmljenih sredstava (331.300) (278.000) Odliv po osnovu obaveza za finansijski lizing Odliv po osnovu obaveza za avanse (256) (16.167) Odlivi po osnovu troškova transakcija-provizija (14.483) (10.211) Odlivi po osnovu isplaćenih dividendi Neto gotovina od aktivnosti finansiranja 272.369 500.622 Neto povećanje gotovine i gotovinskih ekvivalenata Gotovina i gotovinski ekvivalenti na početku perioda 5.763 3.697 Efektikursnih razlika na kraju perioda Gotovina i gotovinski ekvivalenti na kraju perioda 189.442 5.763 15

ISKAZ O PROMJENAMA NETO IMOVINE (KAPITALA)-IPK(PD) Za godinu završenu 31.decembra 2010 godine Naziv pozicije Akcijski Kapital Saldo 31.decembar 19.781.559 2009 Promjene u računovodstv. Politici Ponovo iskazani Saldo 19.781.559 Pripada vlasnicima kapitala Ostale Rezerve - - Rezerve Prevoda NerasporeĎ ena dobit Ukupno Manj inski inter es Ukupno kapital 10.246.747 (12.552.802) 17.475.504 17.475.504 10.246.747 (12.552.802) 17.475.504 17.475.504 Višak/manjak na revalorizaciji nekretnina, postrojenja i opreme Ulaganja raspoloţiva za prodaju Dobici/gubici po osnovu vrednovanja uključeni direktno u kapital Prenešeno na bilans uspjeha po osnovu prodaje Zaštita novčanih (75.831) (75.831) (75.831) tokova Dobici/gubici prenijeti na kapital Prenos na gubitak dobitak perioda Prenos u početno stanje zaštićenih stasvki Kursne razlike Porez na stavke direktno preuzete iz kapitala ili direktno prenijete na kapital Neto prihod priznat direktno u kapital Profit za period (3.309.388) (3.309.388) (3.309.388) Ukupno priznati (75.831) (3.309.388) (3.385.219) (3.385.219) prihodi i rashodi za period Dividende Emisija akcijsk. kapit. Izdate opcije na akcijski kapiatal 16

Saldo na 31.decembar 2009 19.781.559 10.170.916 (15.862.190) 14.090.285 14.090.285 Višak/Manjak na (10.170.916) (10.170.916) (10.170.916) revalorizaciji nekretnina post. i opr. Ulaganja raspoloţiva za prodaju Dobici/gubici po osnovu vrednovanja uključeni direktno u kapital Prenešeno na bilans uspjeha po osnovu prodaje Zaštita novčanih tokova Dobici/gubici prenijeti na kapital Prenos na gubitak dobitak perioda Prenos u početno stanje zaštićenih stasvki Kursne razlike Porez na stavke direktno preuzete iz kapitala ili direktno prenijete na kapital Odloţeni porez Neto prihod priznat direktno u kapital Profit za period (14.205.991) (14.205.991) (14.205.991) Ukupno priznati (10.170.916) (14.205.991) (24.376.907) (24.376.907) prihodi i rashodi za period Dividende Emisija akcijs. Kapitala Izdate opcije na akcijski kapital Saldo 31.Decembra 2010. 19.781.559 (30.068.181) (10.286.622) (10.286.622) 17

Na osnovu člana 64 i 77 Zakona o privrednim društvima čl. 45 Statuta Duvanski kombinat AD Podgorica u stečaju, Odbor direktora na svojoj sjednici odrţanoj dana 11.10.2005. godine donijelo je: - Odluku o osnivanju Društva sa ograničenom odgovornošću Proizvodnja i prerada duvana Podgorica Društvo je registrovano kod CRPS 28.11.2005 godine pod brojem 5-0272393/001.Datum donošenja Statuta 26.11.2005.godine Ovo društvo je sa poslovanjem otpočela 28.11. 2005. godine.šifra djelatnosti je 16002 Ukupan osnivački ulog u novoformiranom preduzeću iznosi 4.630.581,57 EUR-a. Preduzeće Duvanski kombinat AD Podgorica u stečaju (matični broj 02014041, st.br.115/10-reorganizacija)je vlasnik 100% preduzeća : -DOO Duvankomerc doo Podgorica u stečaju,matični broj 02445972(st.br.256/09- likvidacija) - DOO,, Proizvodnja i obrada duvana Podgorica - DOO,,DKP Beograd,matični broj 17484621 Prethodno navedena preduzeća predstavljaju povezana pravna lica i kao takva su duţna da u skladu sa članom 3b Zakona o računovodstvu i reviziji, kao i u skladu sa MeĎunarodnim računovodstvenim standardima dostavljaju Konsolidovane finansijske izvještaje koji predstavljaju izvještaj finansijske cjeline koju predstavljaju zavisna preduzeća, kao i matično preduzeće. U nastavku smo prikazali Bilans Stanja i Bilans Uspjeha zavisnih pravnih lica, kao Konsolidovani Bilans Stanja i Bilans Uspjeha preduzeća AD Duvanski kombinat Podgorica u stečaju. 18

1) DOO Proizvodnja i obrada duvana Podgorica DOO,,Proizvodnja i obrada duvana Podgorica Bilans uspjeha za period 1.01.2010-31.12.2010 godine Red.br. Pozicija Napo mena Tekuća Godina 2010 Prethodna Godina 2009 1. Prihod 189.777-2. Ostali poslovni dobici 28.422 1.116.565 3. Izvršen i kapitalizovan rad od strane - - preduzeća za sopstvene svrhe 4. Promjene na zalihama gotovih proizvoda i 167.980 (743.467) nedovršene proizvodnje 5. Utrošene sirovine u toku perioda (Za trgovačka preduzeća Kupljena roba i potrošni mat. u toku per.) (244.271) (553.683) 6. Troškovi zaposlenih (324.396) (204.714) 7. Amortizacija (2.938) (94.487) 8. Umanjenje vrijednosti nekretnina (1.731.061) - Postrojenja i opreme 9. Ostali poslovni rashodi (6.980) (16.398) Profit od poslovnih aktivnosti (1.923.467) (496.184) 10. Neto finansijski trošak (29.454) (46.219) 11. Dobitak od pridruţenih preduzeća 12. Porez na dobitak 13. Neto dobitak/gubitak od diskontinuiranog p Neto profit/gubitak za obračunski period (1.952.921) (542.403) Pripada Vlasnicima kapitala matočnog pravnog l. Manjinski interes 19

DOO,,Proizvodnja i obrada duvana Podgorica Bilans stanja na dan 31.12.2010 godine Red.br. Pozicija Napomena Tekuća Prethodna Godina 2009 Godina 2010 AKTIVA Stalna imovina 1.583.549 3.305.465 1. Neuplaćeni upisani kapital 2. Nematerijalna imovina 3. Nekretnine postrojenja i oprema 1.570.618 3.303.846 4. Stalna imovina namijenjena prodaji 5. Dugoročna potraţivanja 6. Dugoročni finansijski plasmani 1.567 1.619 7. Odloţeni porezi 11.364 - Obrtna imovina 1.519.778 1.345.078 8. Zalihe 701.958-9. Potraţivanja od kupaca 777.067-10. Kratkoročni finansijski plasmani 39.754-11. Gotovina i gotovinski ekvivalenti 846-12. Unaprijed plaćeni troškovi 153-13. Obračunati a nenaplaćeni prihodi - - 14. Ostala obrtna imovina - - Ukupna aktiva 3.103.327 4.650.543 PASIVA Kapital i rezerve 1.550.240 3.503.161 15. Upisani kapital 4.630.582 4.630.582 16. Emisiona premija 17. Revalorizaciona rezerva 18. Ostale rezerve 19. NerasporeĎeni dobitak/gubitak (3.080.342) (1.127.421) 20. Manjinski interesi 344.003 354.148 Dugoročne obaveze 21. Dugoročne obaveze 344.003 354.148 22. Odloţeni porezi 23. Dugoročna rezervisanja 24. Ostale dugoročne obaveze 25. Odloţeni prihodi 1.209.084 793.234 Kratkoročne obaveze 26. Kratkoročne obaveze iz poslovanja 593.235 280.752 27. Kratkoročne finansijske obaveze 28. Tekući dio dugoročnih kredita 29. Obaveze za poreze 615.849 512.482 30. Obaveze za dividende 31. Kratkoročna rezervisanja 32. Obračunate obaveze Ukupna pasiva 3.103.327 4.650.543 20

KONSOLIDOVANI BILANS AD Duvanski kombinat Podgorica Bilans uspjeha za period 1.1.2010-31.12.2010 godine Red.br. Pozicija Napo mena Tekuća Godina 1. Prihod 821.736 2. Ostali poslovni dobici 1.927.090 3. Izvršen i kapitalizovan rad od strane preduzeća za sopstvene svrhe 4. Promjene na zalihama gotovih proizvoda i nedovršene proizvodnje 5. Utrošene sirovine u toku perioda (Za trgovačka preduzeća Kupljena roba i potrošni mat. u toku per.) (198.734) (742.823) 6. Troškovi zaposlenih (9.758.875) 7. Amortizacija (430.400) 8. Umanjenje vrijednosti nekretnina (6.225.983) Postrojenja i opreme 9. Ostali poslovni rashodi (1.373.544) Profit od poslovnih aktivnosti (15.981.533) 10. Neto finansijski trošak (174.279) 11. Dobitak od pridruţenih preduzeća 12. Porez na dobitak 13. Neto dobitak/gubitak od diskontinuiranog p (3.100) Neto profit/gubitak za obračunski period (16.158.912) Pripada Vlasnicima kapitala matočnog pravnog l. Manjinski interes Prethodna godina 21

KONSOLIDOVANI FINANSIJSKI IZVJEŠTAJI Konsolidovani Bilans stanja na dan 31.12.2010 godine Red.br. Pozicija Napomena Tekuća Godina 2010 AKTIVA Stalna imovina 18.320.720 1. Neuplaćeni upisani kapital - 2. Nematerijalna imovina (187.457) 3. Nekretnine postrojenja i oprema 18.093.789 4. Stalna imovina namijenjena prodaji 5. Dugoročna potraţivanja 6. Dugoročni finansijski plasmani 403.024 7. Odloţeni porezi 11.364 Obrtna imovina 3.254.488 8. Zalihe 1.577.323 9. Potraţivanja od kupaca 1.377.952 10. Kratkoročni finansijski plasmani 106.367 11. Gotovina i gotovinski ekvivalenti 190.288 12. Unaprijed plaćeni troškovi 2.558 13. Obračunati a nenaplaćeni prihodi 14. Ostala obrtna imovina 21.575.208 Ukupna aktiva Prethodna Godina 2009 PASIVA Kapital i rezerve (13.366.964) 15. Upisani kapital 19.781.559 16. Emisiona premija 17. Revalorizaciona rezerva 18. Ostale rezerve 19. NerasporeĎeni dobitak/gubitak (33.148.523) 20. Manjinski interesi 5.683.085 Dugoročne obaveze 21. Dugoročne obaveze 5.683.085 22. Odloţeni porezi 23. Dugoročna rezervisanja 24. Ostale dugoročne obaveze 25. Odloţeni prihodi 29.259.087 Kratkoročne obaveze 26. Kratkoročne obaveze iz poslovanja 7.719.296 27. Kratkoročne finansijske obaveze 728.944 28. Tekući dio dugoročnih kredita 29. Obaveze za poreze 19.622.585 30. Obaveze za dividende 31. Kratkoročna rezervisanja 32. Obračunate obaveze 1.188.261 Ukupna pasiva 21.575.208 22

Konsolidovani bilans novčanih tokova u periodu 1.1.2010-31.12.2010 godine Pozicija Napom ena Tekuća Godina 2010 Gotovinski tokovi iz operativnih aktivnosti 3.090.558 Prethodna Godina 2009 Gotovinska primanja od kupaca Gotovinska primanja od poslovne aktivnosti Gotovinske isplate dobavljačima i zaposlenima (7.865.311) Gotovina generisana iz poslovnih aktivnosti (4.774.753) Odlivi gotovine na ime plaćene kamate (14.062) Odlivi gotovine na ime plaćenog poreza na dobit i dop. (125.907) Gotovinski tok na ime isplaćenih naknada za zaposlene (1.719.650) Odlivi gotovine na ime vanrednih troškova(minus porez) Neto gotovina iz operativnih aktivnosti (6.634.372) Gotovinski tokovi iz aktivnosti investiranja Priliv od razročenja sredstava Prilivi od prodaje postrojenja i opreme Prilivi od prodaje investicija Prilivi od primljene kamate 968 Prilivi od primljenih avansa 6.540.037 Prilivi od primljenih dividendi Odliv po osnovu kupovine imovine, postrojenja i opreme Odliv po osnovu kupovine imovine u svrhu investiranja Odliv po osnovu ostalih investiranja Troškovi razvoja(pozajmica) Neto gotovina iz aktivnosti investiranja 6.541.005 Gotovinski tokovi iz aktivnosti finansiranja Priliv od emitovanja akcijskog kapitala Prilivi od dugoročnog uzajmljivanja-krediti 529.300 Prilivi od naplate stambenih kredita 89.108 Odlivi na ime ponovne kupovine sopstvenih akcija Odliv po osnovu povraćaja pozajmljenih sredstava (331.300) Odliv po osnovu obaveza za avanse ( 256) Odliv po osnovu obaveza za finansijski lizing Odlivi po osnovu troškova transakcija-provizija (14.483) Odlivi po osnovu isplaćenih dividendi Neto gotovina od aktivnosti finansiranja 272.369 Neto povećanje gotovine i gotovinskih ekvivalenata Gotovina i gotovinski ekvivalenti na početku perioda 11.286 Efektikursnih razlika na kraju perioda Gotovina i gotovinski ekvivalenti na kraju perioda 190.288 23

KONSOLIDOVANI ISKAZ O PROMJENAMA NETO IMOVINE (KAPITALA)-IPK(PD) Za godinu završenu 31.decembra 2010 godine Naziv pozicije Akcijski Kapital Saldo 31.decembar 19.781.559 2009 Promjene u računovodstv. Politici Ponovo iskazani Saldo 19.781.559 Pripada vlasnicima kapitala Ostale Rezerve - - Rezerve Prevoda NerasporeĎ ena dobit Ukupno Manj inski inter es Ukupno kapital 10.246.747 (12.552.802) 17.475.504 17.475.504 10.246.747 (12.552.802) 17.475.504 17.475.504 Višak/manjak na revalorizaciji nekretnina, postrojenja i opreme Ulaganja raspoloţiva za prodaju Dobici/gubici po osnovu vrednovanja uključeni direktno u kapital Prenešeno na bilans uspjeha po osnovu prodaje Zaštita novčanih (75.831) (75.831) (75.831) tokova Dobici/gubici prenijeti na kapital Prenos na gubitak dobitak perioda Prenos u početno stanje zaštićenih stasvki Kursne razlike Porez na stavke direktno preuzete iz kapitala ili direktno prenijete na kapital Neto prihod priznat direktno u kapital Profit za period (3.309.388) (3.309.388) (3.309.388) Ukupno priznati (75.831) (3.309.388) (3.385.219) (3.385.219) prihodi i rashodi za period Dividende Emisija akcijsk. kapit. Izdate opcije na akcijski kapiatal 24

Saldo na 31.decembar 2009 19.781.559 10.170.916 (15.862.190) 14.090.285 14.090.285 Višak/Manjak na (10.170.916) (10.170.916) (10.170.916) revalorizaciji nekretnina post. i opr. Ulaganja raspoloţiva za prodaju Dobici/gubici po osnovu vrednovanja uključeni direktno u kapital Prenešeno na bilans uspjeha po osnovu prodaje Zaštita novčanih tokova Dobici/gubici prenijeti na kapital Prenos na gubitak dobitak perioda Prenos u početno stanje zaštićenih stasvki Kursne razlike Porez na stavke direktno preuzete iz kapitala ili direktno prenijete na kapital Odloţeni porez Neto prihod priznat direktno u kapital Profit za period (16.158.912) (16.158.912) (16.158.912) Ukupno priznati (10.170.916) (16.158.912) (26.329.828) (26.329.828) prihodi i rashodi za period Dividende Emisija akcijs. Kapitala Izdate opcije na akcijski kapital Saldo 31.Decembra 2010. 19.781.559 (32.021.102 (12.239.543) (12.239.543) 25

AD,,DUVANSKI KOMBINAT PODGORICA U STEČAJU Napomene uz finansijske iskaze za period 01.01.2010. godine do 31.12.2010. godine 1. Opšte informacije Preduzeće AD za proizvodnju i preradu duvana Duvanski kombinat Podgorica u stečaju osnovano je nakon drugog svjetskog rata kao preduzeće za proizvodnju i preradu duvana Duvanski kombinat Podgorica. Skupština Crne Gore je 31.januara 2002. Godine usvojila Zakon o privrednim društvima (SL.l.RCG br.6/02).shodno odredbama navedenog Zakona Društvo je 13. Avgusta 2002. Godine registrovano kao akcionarsko društvo kod Centralnog registra privrednog suda u Podgorici pod nazivom Duvanski kombinat ad Podgorica. Upis u Centralni registar Privrednog suda u Podgorici je izvršen pod registarskim brojem 4-020041/001. Društvo je organizovano kao akcionarsko društvo. Nakon uvoďenja stečaja u maju 2010 godine izvršena je promjena imena društva u Duvanski kombinat u stečaju ad Podgorica, što je registrovano 25.05.2010. godine. Preduzeće je produţilo registraciju dana 23.07.2010 godine kod Centralnog Registra Privrednog suda u Podgorici pod registarskim brojem 4-000197/021. Društvo posluje pod nazivom akcionarsko društvo za proizvodnju i preradu duvana,,duvanski kombinat Podgorica u stečaju, skraćeni naziv AD DKP Podgorica u stečaju. Sjedište preduzeća je u Podgorici, ulica naselje Kruševac bb.. Djelatnost društva je odreďena po šifri djelatnosti 01110- gajenje ţita i drugih usjeva i zasada,,01121 gajenje povrća i cvijeća, 02010 uzgoj i iskorišćavanje šuma, 15330 prerada i konzervisanje povrća, 16001 proizvodnja duvanskih proizvoda, 16002 prerada duvana, 24630 proizvodnja eteričnih ulja, 50100 prodaja motornih vozila, 50300 prodaja djelova i pribora za motorna vozila, 51180 posredovanje u specijalizovanoj prodaji, kao i ostale djelatnosti po šiframa 51210,51250,51310,51340,51350,51360,51380,51420,51430,51440,51450,51470,51550, 51570,51700,52110, i ostale djelatnosti predviďene Statutom preduzeća. Matični broj preduzeća je 02014041, platni promet u zemlji se obavlja preko ţiro računa koji se vodi kod: - AD Prva banka CG broj 535-6536-68 - AD Prva Banka CG broj 535-11238-24 - Montenegrobanka banka AD Podgorica Atlas Banka Preduzeće ima otvorene devizne račune kod NLB Montenegro banke i AD Prve banke CG 26

Kompanija je registrovana u sistemu poreza na dodatu vrijednost po rješenju Direkcije javnih prihoda CG broj 20/31-00041-9 od 01.04.2003 godine. Organi društva su Skupština društva kao najviši organ društva i Odbor direktora. Odbor direktora ima 5 članova, koje imenuje i razrešava Skupština društva. Odbor direktora imenuje Izvršnog direktora i Sekretara društva. Organi upravljanja i rukovoďenja društvom su Skupština akcionara, Odbor direktora, Izvršni direktor i Sekretar društva. Skupštinu akcionara čine svi akcionari društva. Skupština akcionara bira Odbor direktora. Izvršni direktor zastupa i rukovodi poslovanjem društva a imenuje ga Odbor direktora. Kapital preduzeća prema evidenciji Centralnog registra privrednog suda iznosi 19.744.164 EUR-a, odnosno 14.957.700 akcija. Nominalna vrijednost jedne akcije iznosi 1.3225 EUR-a po akciji. Prema evidenciji CDA kapital preduzeća je registrovan u iznosu od 19.781.559 EUR-a. Prema knjigovodstvenoj evidenciji kapital preduzeća iznosi 19.781.559 EUR-a. Ove evidencije moraju biti usaglašene, a kao što se vidi iz prethodno navedenih podataka kod AD Duvanskog kombinata Podgorica u stečaju je izvršeno usaglašavanje ovih evidencija. Na dan 31.12.2010. godine kompanija je zapošljavala 174 radnika. 27

Finansijsko izvještavanje u 2010 godini AD društvo Duvanski kombinat Podgorica u stečaju je poslovalo u 2010 godini i u tom periodu je prezentiralo dva seta finansijskih izvještaja i to za period od 01.01.2010. godine do 31.05.2010. godine (do dana prihvatanja predloga za pokretanja stečajnog postupka ) i za period od 01.06.2010. godine do 31.12.2010. godine. Društvo je u prethodno navedenim periodima uradilo kompletne finansijske izvještaje u skladu sa Zakonom o računovodstvu i reviziji Crne Gore. U prvom izvještajnom periodu od 01.01.2010. godine do 31.05.2010. godine društvo je iskazalo negativan finansijski rezultat u iznosu 1.535.360 EUR-a. U drugom izvještajnom periodu od 01.06.2010. godine do 31.12.2010. godine društvo je iskazalo negativan finansijski rezultat u iznosu 12.670.631 EUR-a. U kumulativnom izvještajnom periodu od 01.01.2010. godine do 31.12.2010. godine društvo je iskazalo negativan finansijski rezultat u iznosu( 1.535.360+12.670.631) =14.205.991EUR-a U izvještaju o izvršenoj reviziji izvršena je detaljna analiza Bilansa stanja na dan 31.12.2010. godine, sa detaljnom analizom imovine, obaveza i kapitala u periodu od 01.06.2010. godine do 31.12.2010. godine. U izvještaju o izvršenoj reviziji izvršena je detaljna analiza Bilansa uspjeha u periodu od 01.01.2010. godine do 31.05.2010. godine i za period od 01.06.2010. godine do 31.12. 2010. godine uz kompletnu prezentaciju prihoda, rashoda i rezultata poslovanja. 28

Sastavljanje i prezentacija finansijskih iskaza Prezentirani finansijski iskazi koji su bili predmet revizije sastavljeni su na bazi Računovodstvenih evidencija ovog preduzeća za period 1.1.2010-31.12.2010 godine. Računovodstvene evidencije (glavna knjiga, evidencija poslovnih partnera, ostale pomoćne evidencije) se vode na karticama elektronski. Postupcima suštinskog ispitivanja utvrdili smo da su registrovane sve poslovne promjene, odnosno evidentirana je u poslovnim knjigama sva poslovna dokumentacija koja nam je stavljena na raspolaganje a koju smo odabrali za uzorak. Preduzeće vodi glavnu knjigu, dnevnik kao i analitičke evidencije. ObraĎeni podaci u računovodstvu se mogu smatrati pouzdanom osnovom za sastavljanje finansijskih iskaza. Računovodstvene evidencije koje su činile bazu za sastavljanje predmetnih finansijskih iskaza, nad kojima se sprovode i postupci suštinskog ispitivanja u toku revizije sastavljene su na osnovu okvira za sastavljanje i objelodanjivanje finansijskih iskaza, vaţećeg za period na koji se odnose predmetni finansijski iskazi. Ovaj okvir čine MeĎunarodni Računovodstveni Standardi i zakonski propisi kojima se reguliše obavljanje djelatnosti iz ove oblasti. U izvještajnom periodu prema Zakonu o računovodstvu i reviziji Crne Gore sastavljanje finansijskih iskaza se vrši po sledećim MeĎunarodnim računovodstvenim standardima i to : IAS 1, IAS 2, IAS 7, IAS 8, IAS 10, IAS 11, IAS 12, IAS 16, IAS 17, IAS 18, IAS 19, IAS 20, IAS 21, IAS 23, IAS 24, IAS 26,IAS 27, IAS 28, IAS 29, IAS 30, IAS 31, IAS 32, IAS 33, IAS 34, IAS 36, IAS 37, IAS 38, IAS 39, IAS 40, IAS 41, kao i prema MeĎunarodnim standardima finansijskog izvještavanja IFRS broj 1,2, 3,4,5,6,7 i 8. Izvještajna jedinica u finansijskim iskazima je EUR i podaci su prezentirani u punom iznosu sa decimalama. Finansijski izvještaji za period 01.01. 2010. godine do 31.12.2010. godine su uraďeni u skladu sa Zakonom o Računovodstvu i Reviziji CG (Sl.l. 69/05 i SL.l 80/08). Predmetni Finansijski iskazi su sastavljeni na bazi načela stalnosti u poslovanju što znači da Društvo namjerava nastaviti sa poslovnim aktivnostima i u narednom periodu. Društvo posluje sa materijalno značajnim gubicima već duţi niz godina tako da poslije gubitka koji je ostvaren u 2010 godini ukupno kumulirani gubici na dan 31.12.2010. godine iznose 30.068.181 EUR-a, što iznos registrovanog kapitala u visini od 19.781.559 EUR-a, umanjuje za isti iznos pa kapital preduzeća kao razlika izmeďu imovine i obaveza iznosi (10.286.622) EUR-a.Iskazani kumulirani gubici, zajedno sa visokim obavezama u odnosu na potraţivanja, ukazuje na postojanje materijalno značajne neizvjesnosti koje mogu da izazovu sumnju u sposobnost društva da posluje u skladu sa konceptom nastavka poslovanja na neodreďeno vrijeme. Revizijom početnih stanja utvrdili smo da početna stanja u 2010 godini odgovaraju konačnim stanjima prethodne godine, kao i to da nema odstupanja izmeďu izvještaja prethodne godine i početnih stanja izvještajnog perioda. Ova konstatacija znači da je registracija početnih stanja na računima Bilansa stanja ispravno registrovana u računovodstvenoj evidenciji Društva. 29

2.Značajne računovodstvene politike Društvo ima usvojene računovodstvene politike a koje su usaglašene sa MRS koje bi bile osnov za finansijsko izvještavanje o poslovanju. U nastavku dajem prezentaciju računovodstvenih politika koje koristi preduzeće prilikom sastavljanja i objavljivanja pojedinih bilansnih pozicija odnosno finansijskih iskaza u cjelini. Napominjem da prezentaciju računovodstvenih politika dajem na mogućem ukupnom nivou, što znači da preduzeće u izvještajnom periodu nije imalo potrebu za implementacijom svih računovodstvenih politika koje slijede u nastavku, ali se u narednom periodu moţe pojaviti takva potreba. Računovodstvene politike predstavljaju specifične principe, pravila i praksu u pripremanju i prezentaciji finansijskih iskaza. Usvojenim računovodstvenim politikama su regulisana pitanja u vezi izvještavanja svih mogućih očekivanih poslovnih transakcija, kako bi se eliminisali normativni limiti u takvim situacijama. Računovodstvene politike su usklaďene sa MRS, MSFI sa ciljem da informacije iz finansijskih iskaza budu pouzdane i relevantne za donošenje poslovnih odluka i predstavljanje fer rezultata i finansijske pozicioniranosti preduzeća i odraţavaju ekonomsku suštinu dogaďaja i transakcija. Računovodstvene politike se primjenjuju u pripremanju i objavljivanju finansijskih iskaza preduzaća konzistentno, tako da omogućavaju uporedivost poslovnih pokazatelja sa ostalim preduzećima iz grane, odnosno sa svim ostalim privrednim subjektima u okruţenju. Prezentacija o računovodstvenim politikama je primjerena sadrţaju bilansnih šema za sastavljanje i prezentaciju finansijskih iskaza koje je objavila profesionalna organizacija za oblast računovodstva i revizije-institut računovoďa i revizora Crne Gore. Ova prezentacija slijedi u nastavku. 2.1.Nematerijalna imovina: Ova bilansna pozicija obuhvata prezentaciju računa o evidenciji imovine koja se fizički ne moţe kvantificirati, a koja se otpisuje duţe od jedne godine. Ovu poziciju čine licence, patenti, koncesije, nematerijalna ulaganja u pripremi i revalorizacija nemateijalnih ulaganja. U napomenama uz finansijske iskaze Uprava treba da objavi analitički ukupnu vrijednost nematerijalne imovine na početku perioda, promet u izvještajnom periodu, konačno stanje na dan sastavljanja bilansa stanja, iznos otpisane vrijednosti, primijenjene metode amortizacije, revalorizaciju sredstava koja strukturiraju ovu bilansnu poziciju. Iznos na ovoj poziciji se procjenjuje i prezentira u bilansu stanja po istorijskom trošku, odnosno nabavna vrijednost/cijena koštanja umanjena za akumuliranu amortizaciju. Povećanja na ovoj poziciji se evidentiraju po osnovu nove imovine sa karakteristikama nematerijalnosti, a smanjenja povlačenje iz upotrebe ili otpis imovine koja se procjenjuje na ovoj poziciji. 30

2.2.Nekretnine, postrojenja i oprema : Ovu bilansnu poziciju čine računi na kojima se evidentiraju prirodna bogatstva (zemljište i šume), graďevinski objekti, oprema inventar sa kalkulativnim otpisom, višegodišnji zasadi, osnovno stado, ostala naprijed pomenuta osnovna sredstva i osnovna sredstva u pripremi. Materijalna imovina nepokretnosti, postrojenja i oprema inicijalno se procjenjuju (priznaju se) po cijeni koštanja. Poslije inicijalnog priznavanja, nepokretnosti, postrojenja i oprema se procjenjuju (priznaju se) po cijeni koštanja umanjenoj za akumuliranu amortizaciju. Nepokretnosti, postrojenja i oprema proizvedeni u sopstvenoj reţiji procjenjuju se u bilansima po cijeni koštanja koju čine direktni troškovi uvećani za ostale troškove koji se odnose na proizvodnju ovih materijalnih sredstava. Kod inicijalnog priznavanja nekretnina, postrojenja i opreme obuhvataju se i troškovi demontiranja, uklanjanja i restauracije. Troškovi ulaganja u nekretnine, postrojenja i opremu poslije početnog priznavanja se u bilansu stanja priznaju kao i inicijalno priznavanje sredstava sa ove pozicije, odnosno povećavaju vrijednost sredstava a istovremeno se isknjiţava knjigovodstveni iznos dijela sredstava koji se zamjenjuje. Sitniji troškovi odrţavanja ovih sredstava se ne procjenjuju na ovoj bilansnoj poziciji već u bilansu uspjeha. Ukoliko postoji značajnije odstupanje nepokretnosti postrojenja i opreme u računovodstvenim evidencijma procijenjenih (evidentiranih) po sadašnjoj- neotpisanoj vrijednosti i trţišnoj fer vrijednosti eliminisanje razlika se vrši usaglašavanjem ovih cijena na način predviďen MSFI a koji princip je i predviďen i po Zakonu o privrednim društvima u CG-procjena od strane ovlašćenih eksperata. Za materijalne resurse koji se u preduzeće nabavljaju od trećih lica (ne proizvodnja u vlastitoj reţiji) evidentiranje- procjene se vrši po nabavnoj cijeni koja se strukturira od fakturne cijene dobavljača i zavisnih troškova nastalih do dovoďenja takvog sredstva u stanje da se isto stavi u eksploataciju. Sredstva koja čine ovu bilansnu poziciju otpisuju se periodično u korisnom vijeku trajanja sredstava. Obračun amortizacije vrši se za sva sredstva koja se obuhvataju na ovoj bilansnoj poziciji bez obzira da li su u funkciji ili van funkcije. Amortizacija za zemljišta, kao prirodna bogatstva se ne vrši, za graďevinske resurse i opremu se primjenjuje pravolinijska metoda amortizacije. Metoda je odabrana na osnovu vitalnosti pojedinih resursa u korisnom vijeku eksploatacije. Osnovica za amortizaciju resursa u upotrebi je nabavna vrijednost sredstava, a za novonabavljene cijene koštanja, umanjene (u oba slučaja) za rezidualnu vrijednost sredstava. Rezidualna vrijednost je procijenjeni iznos nekog sredstva koji bi preduzeće primilo danas ako bi otuďilo to sredstvo, poslije umanjenja za troškove prodaje, uz pretpostavku da se to sredstvo nalazi na kraju vijeka i u stanju u kojem se očekuje da će se naći na kraju vijeka trajanja. Amortizacione stope za sredstva koja podlijeţu obavezi periodičnih godišnjih otpisivanja, se utvrďuju u zavisnosti od procijenjenog preostalog vijeka eksploatacije, a za novonabavljena sredstva u zavisnosti od ukupnog vijeka eksploatacije sa ciljem da se u oba slučaja zadovolji princip da se u periodu eksploatacije amortizaciona osnovica prenese na učinke u cjelosti. Amortizacija se vrši za svako sredstvo pojedinačno, a vijek trajanja sredstava se utvrďuje od strane profesionalnih ovlašćenih procjenjivača i takav pregled čini dio ovog akta. Povećanja na ovoj poziciji registruju se po osnovu novih nabavki, proizvodnje sredstava koja se prezentiraju na ovoj bilansnoj poziciji i po osnovu povraćaja sredstava koja se shodno direktivama MSFI 5,stalna sredstva koja su namijenjena prodaji nijesu mogla prodati u roku koji je utvrďen tim MRS. Smanjenja na ovoj bilansnoj poziciji znače otpis, rashodovanje ili prodaju sredstava odnosno prenos na poziciju u bilansu stanja Stalna sredstva namijenjena prodaji. 31

U napomenama uz finansijske iskaze uprava treba analitički da objavi naprijed prezentirane informacije o nepokretnostima, postrojenjima i opremi na početku perioda, promet u izvještajnom periodu i konačno stanje na dan sastavljanja bilansa stanja. Nepokretnosti, postrojenja i oprema se procjenjuju i prezentiraju u bilansu stanja po sadašnjoj neotpisanoj vrijednosti. Dodatno objašnjenje : U računovodstvenoj evidenciji podaci o nepokretnostima, postrojenjima i opremi se prezentiraju na posebnim računima za cijenu koštanja, odnosno istorijski trošak a odvojeno za akumuliranu amortizaciju, dok se u bilansu stanja procjena i prezentacija vrši preko jednog agregiranog podatka (neto iznos, odnosno evidenciona cijena koštanja umanjena za akumuliranu amortizaciju). 2.3.Dugoročna potraţivanja Na ovoj poziciji se prezentiraju računi o evidenciji potraţivanja preduzeća od trećih lica sa rokom dospeća duţim od jedne godine. Povećanja na ovoj poziciji registruju se po osnovu finansijskih plasmana sa rokom naplate duţim od jedne godine, a smanjenja znače naplatu ili otpis ovih potraţivanja. U napomenama uz finansijske iskaze uprava treba strukturalno da objavi informacije o dugoročnim potraţivanjima na početku perioda, promet u izvještajnom periodu i konačno stanje na dan sastavljanja bilansa stanja. Ova bilansna pozicija se procjenjuje i prezentira u bilansu stanja po nominalnoj vrijednosti potraţivanja (potraţivanja čija je naplata neizvjesna se otpisuju na teret rashoda ). 2.4.Dugoročni finansijski plasmani Ovu bilansnu poziciju čine računi koji registruju potraţivanja preduzeća za mjenice, potraţivanja za finansijske lizinge, potraţivanja po osnovu dugoročnih hartija od vrijednosti, učešća u kapitalu drugih kompanija, dati krediti,... sa rokom dospjeća dvanaest mjeseci u odnosu na datum bilansa stanja. Povećanja na ovoj poziciji registruju se po osnovu finansijskih plasmana sa rokom naplate duţim od jedne godine, a smanjenja znače naplatu ili otpis ovih potraţivanja. U napomenama uz finansijske iskaze uprava treba strukturalno da objavi informacije o dugoročnim finansijskim plasmanima na početku perioda, promet u izvještajnom periodu i konačno stanje na dan sastavljanja bilansa stanja. Ova bilansna pozicija se procjenjuje i prezentira u bilansu stanja u bruto iznosu (nominalni iznos potraţivanja uvećan za ugovoreni interes). Finansijski plasmani čija je naplata neizvjesna se otpisuju na teret rashoda perioda. 2.5.Odloţeni porezi (sredstvo) Ova bilansna pozicija obuhvata račune za odloţene poreze kao razlike oporezivanja privremenih oporezivih razlika u računovodstvenom i poreskom obračunu. U aktivi prezentirana ova pozicija ima karakter sredstva što znači više plaćenih poreza sada u odnosu na računovodstveni regulatorni okvir. Ova razlika (više plaćenih poreza) se moţe kompezirati u narednim periodima kada će iznos plaćenih poreza biti manji od tada utvrďenih na osnovu računovodstvenog regulatornog okvira. Konačan rezultat je neutralan, odnosno odloţeni porezi sredstvo i odloţeni porezi obaveza se podudaraju na kraju vijeka korišćenja sredstava preduzeća. Povećanja na ovoj poziciji registruju se na osnovu povećanja osnovice privremenih oporezivih razlika koje daju odloţene poreze-sredstvo. Smanjenja registrovana na ovoj 32