Izvještaj sa međunarodnog finansijskog tržišta od 20.aprila 2015. do 24. aprila 2015. Sektor za finansijske i bankarske operacije -Odjeljenje za upravljanje međunarodnim rezervama- Nedeljni izvještaj sa međunarodnog finansijskog tržišta (20. april 2015. 24. april 2015.) Podgorica, 29. april 2015. godine Sektor za finansijske i bankarske operacije Odjeljenje za upravljanje međunarodnim rezervama 1
FX VIJESTI Izvještaj sa međunarodnog finansijskog tržišta od 20.aprila 2015. do 24. aprila 2015. EUR/USD Prva dva dana je kurs EUR/USD je bio u padu, kako je Premijer Grčke naložio lokalnim organima da transferišu finansijska sredstva centralnoj banci u skladu sa potrebama za kešom za isplatu dohodaka, penzija i plaćanja prema MMF-u. ECB-a je takođe izjavila da radi na pronalaženju načina kako da se riješi problem finansiranja između Grčke i njenih kreditora. Pad kursa je bio uzrokovan i jačanjem dolara kako je Predsjednik Fed-a u Njujorku izjavio da je optimističan u pogledu toga da će oporavak američke ekonomije podržati odluku da se kamatna stopa poveća kasnije tokom godine. Kasnije su objavljeni i aprilski podaci o povjerenju investitora u Njemačkoj koji su bili lošiji od očekivanja, pa je euro dodatno izgubio na vrijednosti. U srijedu se kurs EUR/USD se kolebao, tj. dolar je prvo slabio u odnosu na euro, kako je Grčka dobila pristup hitnom finansiranju, da bi do kraja dana smanjio gubitke, nakon što su objavljeni jači od očekivanja podaci sa tržišta nekretnina SAD-a (u februaru su cijene porasle za 0.7%; prodaja postojećih nekretnina u martu ostvarila je najveći rast u poslednje četiri godine - 6.1% na godišnjem nivou). Poslednjeg dana je kurs EUR/USD naglo porastao kako podaci sa tržišta rada u SAD-u nisu ispunili očekivanja (zahtjevi za primanje socijelne pomoći nezaposlenim licima su porasli prethodne nedelje), a došlo je i do pada prodaje novih nekretnina, kao i narudžbe trajnih dobara. EUR/GBP Početkom nedelje kurs EUR/GBP je bio u padu, kako je sterling bio podržan podacima sa tržišta nekretnina, dok je sa druge strane euro bio pod pritiskom zbog zabrinutosti da bi Grčka mogla izaći iz članstva. Sterling je jačao i zbog objave Zapisnika sa poslednjeg sastanka BoE-e, koji je pokazao da je stav svih devet članova Komiteta bio da se kamatna stopa zadrži na istom nivou i da se postojeći program kupovine obveznica ne mijenja. Jedan manji dio ovog borda je bio stava da je odluka dobro izbalansirana. U nastavku nedelje britanska valuta je kratkotrajno oslabila, nakon što je objavljeno da je maloprodaja neočekivano pala u martu. Na kraju nedelje kurs EUR/GBP je ponovo zabilježio pad kako se očekivalo da na narednim izborima u Velikoj Britaniji neće biti jasnog pobjednika, već da će se formirati neka vrsta koalcije, što umanjuje mogućnost da će doći do nekog šoka na tržištu, pa je i tražnja za sterlingom bila obnovljena. Optimizam da bi BoE-e mogla biti druga centralna banka koja će povećati kamatnu stopu posle Fed-a, je dodatno ojačao sterling. EUR/JPY Tokom većeg dijela nedelje kurs EUR/JPY nije bilježio veće promjene u svom kretanju. Krajem nedelje trend kursa je bio izraženiji, tj. japanska valuta je bila slabija u odnosu na euro, nakon što su aprilski podaci pokazali da se u Japanu aktivnost u proizvodnom sektoru smanjila. Zasebni izvještaji, koji su takođe bili objavljeni u pomenutom periodu, dodatno su izvršili pritisak na domaću valutu (bio je smanjen broj porudžbi u zemlji; fabrički output je pao). Sektor za finansijske i bankarske operacije Odjeljenje za upravljanje međunarodnim rezervama 2
Tabela br. 1 Ukršteni kursevi najznačajnijih valuta 17.04.2015.* 1 24.04.2015.** 2 Promjena % EUR/USD 1.0806 1.0873 0.62 EUR/GBP 0.72215 0.716-0.85 EUR/JPY 128.49 129.38 0.69 EUR/AUD 1.38847 1.39002 0.11 EUR/CHF 1.02900 1.03778 0.85 USD/JPY 118.90 118.99 0.08 GBP/USD 1.4962 1.5188 1.51 Tabela br. 2 - Pregled referentnih kamatnih stopa vodećih centralnih banaka Centralna banka Referentna kamatna stopa Visina referentne kamatne stope Naredno zasijedanje European Central ECB main 0.05% 03.06.2015. Bank refinancing rate Federal Reserves Federal Funds 0.25% 29.04.2015. Target Rate Bank of Japan Overnight Call 0-0.1% 30.04.2015. Rate Bank of England Official Bank Rate 0.5% 11.05.2015. Swiss National Libor Target Rate -0.75% 18.06.2015. Bank Bank of Canada Target Overnight 0.75% 27.05.2015. Rate Reserve Bank of Australia Cash Rate Target 2.25% 05.05.2015. Tabela br. 3 Eonia i Euribor 17.04.2015.* 24.04.2015.** % Promjena Eonia -0.073-0.081 10.96 Euribor 1W -0.093-0.082-11.83 Euribor 1M -0.033-0.034 3.03 Euribor 3M 0.001-0.001-200.00 Euribor 6M 0.068 0.066-2.94 Euribor 12M 0.177 0.172-2.82 * Vrijednost na otvaranju tržišta u ponedeljak. ** Vrijednost na zatvaranju tržišta u petak. Sektor za finansijske i bankarske operacije Odjeljenje za upravljanje međunarodnim rezervama 3
EVROPSKO TRŽIŠTE DRŽAVNIH OBVEZNICA Kretanje prinosa na njemačke 10-godišnje državne obveznice AMERIČKO TRŽIŠTE DRŽAVNIH OBVEZNICA Kretanje cijena američkih 10-godišnjih državnih obveznica Prinosi na njemačke državne obveznice su tokom čitave izvještajne sedmice rasli. Tek poslednjeg dana prinosi na njemačke obveznice su nešto blago pali. Tokom ove nedelje je objavljeno da je ECB počela da kupuje pokrivene obveznice sa negativnim prinosima, i to njemačke pokrivene obveznice (ECB je još ranije počeo da kupuje državne obveznice sa negativnim prinosom). Na kraju izvještajnog perioda prinos na njemačke 10-godišnje obveznice je iznosio 0.155%. Tokom prva tri dana ove izvještajne sedmice prinosi na američke obveznice su rasli. Do rasta je došlo kako su pristigli pozitivni podaci o ekonomiji SAD-a (jačanje tržišta nekretnina), što povećava očekivanja da će Fed da poveća kamatnu stopu tokom ove godine. Istovremeno je i Predsjednik Fed-a za Njujork izjavio da je optimističan u pogledu ekonomskog rasta SAD-a. U četvrtak i petak su prinosi na američke obveznice padali, i to zbog signala da se ekonomski rast u Kini i Evropi usporava, što je uticalo da poraste tražnja za sigurnim sredstvima. Sektor za finansijske i bankarske operacije Odjeljenje za upravljanje međunarodnim rezervama 4
ZLATO NAFTA Prvog dana ove izvještajne nedelje cijena zlata je pala kako je došlo do rasta tražnje za akcijama i kako je dolar porastao. Narednog dana cijena zlata je povratila dio prethodnog gubitka kako je došlo do pada dolara. Sredinom sedmice cijena ovog plemenitog metala je pala kako su znakovi oporavka američke ekonomije ograničili tražnju za ovim metalom. U četvrtak je cijena zlata ponovo zabilježila rast kako se ekonomski rast u Kni usporava, što je podstaklo tražnju za sigurnim sredstvima (kineska proizvodnja je pala u aprilu na najniži nivo u poslednjih 12-mjeseci). Tokom poslednjeg dana cijena ovog plemenitog metala je pala. Cijena nafte je slabila sve do sredine sedmice. Do pada cijene nafte je došlo kako je objavljeno da je ostvaren rast zaliha ovog energenta u SAD-u na nivo od 489 miliona barela. Sredinom sedmice cijena nafte je porasla kako je došlo do sukoba na Bliskom Istoku, što je izazvalo zabrinutost da bi došlo do poremećaja u isporuci ovog energenta. Tokom poslednja dva dana cijena ovog energenta je konstantno rasla. Sektor za finansijske i bankarske operacije Odjeljenje za upravljanje međunarodnim rezervama 5
Zemlja Indikator Period Očekivana vrijednost Euro zona SAD JP Povjerenje potrošača Euro zone (Consumer confident) Mjerenje povjerenja potrošača u zemljama euro zone. Ova cifra predstavlja rezultat istraživanja potrošača euro zone u pogledu njihovih finansija tržišta rada, spremnosti na štednju, kao i očekivanja u pogledu ekonomije. Narudžbe trajnih dobara (Durable Goods Orders) To je pokazatelj sigurnosti potrošača koji odražava njihova očekivanja i sposobnost da se novac potroši. Njegov pozitivan rast obilježava stanje ekonomije, pomaže jačanju valute. Njegov pad vodi suprotnom rezultatu. Indeks DGO je vrlo dobar indikator za budućnost. Mnogi proizvođači planiraju proizvodnju na temelju raspoloživih narudžbi, pad DGO prethodi padu proizvodnje i obrnuto. Prodaja novih nekretnina (New Home Sales) Indikator pokazuje prodaju novoizgrađenih nekretnina u SAD-u. Cifra je blagovremeni pokazatelj uslova stambenog tržišta računajući prodaju kuća kada su ugovori za stanovanje potpisani. Broj obraćanja zbog socijalne isplate za nezaposlenost (Initial Jobless Claims) Mjeri broj ljudi koji primaju naknade za nezaposlene. Slično je podnosiocu zahtjeva, i viši rast broja radnih mjesta prati ekonomsku ekspanziju što može da utiče na inflatorni pritisak. Uvoz (Imports) Predstavlja domaću tražnju za stranom robom. Glavni broj predstavlja procentualnu promjenu u vrijednosti uvoza. Vrijednost uvoza je važan output za kalkulaciju trgovinskog bilansa, tekućeg računa i BDP-a. Veoma često se analizira komparacijom sa izvozom. April Mart Mart K=1.000 April 18 K=1.000 Mart %YoY Aktuelna vrijednost Prethodna vrijednost -2.5-4.6-3.7 0.6% 515 K 287 K 4.0% 481 K 295 K -1.4% 539 K 294 K -12.6% -14.5% -3.6% Izvori podataka: Reuters Bloomberg Sektor za finansijske i bankarske operacije Odjeljenje za upravljanje međunarodnim rezervama 6