DNEVNI IZVEŠTAJ četvrtak, 21. jul 2016

Banka grupe Analiza finansijskih tržišta Sektor Trezora DNEVNI IZVEŠTAJ četvrtak, 21. jul 2016 Pregled kurseva 124 EUR/RSD EUR mn 60 Valutni par EUR/RSD USD/RSD CHF/RSD GBP/RSD Zvanični srednji kurs dinara Prethodna Promena YTD 123.3327 123.2477 0.07% -1.40% 111.7954 111.8603-0.06% -0.49% 113.4094 113.4564-0.04% -0.79% 147.7923 146.5664 0.84%.40% 123 122 121 120 119 118 50 40 20 0 Ukupan obim medjubankarske trgovine evrom zaključno sa spot valutom obavljene na dan 20.07.2016. do 12: časova iznosio 9,7 mln evra, prosečni ponderisani kurs iz te trgovine 123,43 za 1 evro. Promet na MDT Valutni par EUR/USD EUR/CHF EUR/GBP GBP/USD USD/JPY Međunarodno tržište Prethodna Promena YTD 1.15 1.21-0.05% -1.41% 1.0875 1.0862 0.12% 0.07% 0.8337 0.8407-0.83%.37% 1.3208 1.3111 0.74% 11.09% 6.89 6.12 0.73% -13.12% EUR/USD 1.16 1.15 1.14 1.13 1.12 1.11 1.1 Ekonomski indikatori za tekući dan: Vreme Zemlja/ Region Naziv indikatora Period Prethodna Projekcija 13:45 Evrozona Referentna stopa 0.0% 0.0% 14: Inicijalno traženje posla 254k 265k 1.09 1.08 Tržište novca Kamatne stope NBS Referentna stopa 4.00% Sledeća odluka 11.8.2016 Depozitna olakšica 2.50% Kreditna olakšica 5.50% Repo operacije (7 dana) 3.01% RSD kamatne stope Referentna stopa NBS Beonia Belibor 3M 9 8 7 6 BEONIA BELIBOR1M BELIBOR3M BELIBOR 6M Međubankarsko tržište - Srbija Prethodna Promena (bps) 2.78% 2.77% 0.01 3.33% 3.% 0.03 3.56% 3.52% 0.04 3.83% 3.78% 0.05 5 4 3 2 Izvor: Reuters Evrozona (ECB) (Fed) Ujedinjeno kraljevstvo (BOE) Švajcarska (SNB) Kamatne stope centralnih banaka 0.00% 0.50% 0.50% -0.75% Sledeća odluka 21.7.2016 27.7.2016 EUR kamatne stope ECB main rate Euribor 3M 0.25 0.15 0.05-0.05, EBF EONIA EURIBOR1M EURIBOR3M EURIBOR6M Napomena: Poslednje dostupne vrednosti su od pre 2 dana Međubankarsko tržište - Evropa 20.7.2016 19.7.2016 Promena (bps) -0.333% -0.336% 0.003-0.371% -0.371% 0.000-0.297% -0.295% -0.002-0.189% -0.189% 0.000 Izvori: ECB, EBF -0.15-0.25-0.35 Libor 1M (USD) Libor 3M (USD) Libor 6M (USD) Libor 1M (CHF) Libor 3M (CHF) Libor 6M (CHF) Izvori: ICE, Bloomberg Libor kamatne stope Kamatni Swap Prethodna Promena (bps) Prethodna Promena (bps) 0.487% 0.485% 0.002 EURIBOR ISDA 3Y FIXING -0.223% -0.222% -0.001 0.702% 0.697% 0.004 EURIBOR ISDA 5Y FIXING -0.140% -0.136% -0.004 1.020% 1.007% 0.013 EURIBOR ISDA Y FIXING 0.328% 0.327% 0.001-0.803% -0.803% 0.000 USD ISDA 3Y FIXING 0.968% 0.969% -0.001-0.760% -0.762% 0.001 USD ISDA 5Y FIXING 1.1% 1.1% -0.009-0.677% -0.680% 0.003 USD ISDA Y FIXING 1.425% 1.436% -0.011 Izvori: IBA, Bloomberg

jul.15 avg.15 sep.15 okt.15 nov.15 dec.15 jan.16 feb.16 mar.16 apr.16 maj.16 jun.16 Služba za analizu finansijskih tržišta Tržište državnih hartija od vrednosti Kretanje stopa na primarnim aukcijama državnih hartija u RSD 2013-danas 24 meseca amortizacione Izvor: Upava za javni dug Ročnost 3 meseca 6 meseci 53 nedelje 2 godine 3 godine 5 godina 7 godina godina Državne hartije od vrednosti RSD Datum Prethodna 04.02.2016 2.75% 2.79% 03.03.2016 3.25% 3.25% 07.06.2016 4.01% 4.01% 13.06.2016 4.% 4.95% 24.06.2016 5.37% 5.37% 20..2015 6.50%.80% 19.07.2016 5.98%.75% 21..2014 12.99% 23.06.2016 Ref. stopa NBS + 0.25% Ref. stopa NBS + 0.45% 14.5 12.5.5 8.5 6.5 4.5 2.5 3y 3m 53w 6m NBS key rate 5y y Izvor: Uprava za javni dug Planirane aukcije državnih hartija u tekućoj nedelji Datum Instrument Valuta Iznos 19.7.2016 7god državne obveznice RSD,000,000,000 bps 450 JP Morgan EMBI Srbija * reotvaranje 350 0 250 Ročnost Datum Prethodna 53 nedelje 2 godine 3 godine 5 godina godina Izvor: Uprava za javni dug Državne hartije od vrednosti EUR 150 20.06.2016 0.85% 0.89% 21.06.2016 1.18% 1.18% 22.06.2016 2.59% 2.59% 22.03.2016 3.45% 4.00% 25.05.2016 4.20% 4.40%, JPMorgan 200 Izvori: Ministarstvo finansija, Banca Intesa Kreditni rejting Srbije Prinosi na Evro-obveznice Republike Srbije (USD) Moody's S&P Fitch Prethodna UST spred B1 BB- BB- Serbia 5y 2017 2.561% 2.559% 2.131% Izgledi Pozitivni Stabilni Stabilni Serbia 5y 2018 3.046% 3.047% 2.281% datum 18.3.2016 1.7.2016 17.6.2016 Serbia 7y 2020 3.631% 3.638% 2.671% Serbia y 2021 3.818% 3.818% 2.709% Serbia 20y 2024 6.286% 6.286% Evroobveznica Republike Srbije 2021 117 116 Cena Prinos (desna skala) 4.9 115 4.7 114 4.5 113 4.3 112 4.1 111 3.9 1 3.7 2

Tržište akcija SRBIJA prethodnog dana Promena Promena indeksa u tekućoj godini Belex 15 Belex line Promet 615.17 1,344.65 5,114,873 Din. 41,501 612.56 1,340.66 260,378,270 Din. 2,113,625 0.43% 0.% -98.04% -98.04% -4.49% -2.59% Izvor: Beogradska berza Racia P / B P / E Belex15 0,67 12,05 800 BELEX15 1, Belex line 750 700 1, 650 1,200 550 1,000 Dnevna promena kompanija iz Belexa15 2.64% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.64% 0.90% 1.18% -2.07% MTLC AIKB NIIS IMLK ENHL FITO JESV ALFA KMBN SJPT TGAS AERO Kompanija ENERGOPROJEKT HOLDING AD BE METALAC AD GORNJI MILANOVAC NIS AD NOVI MESSER TEHNOGAS AD AERODROM NIKOLA TESLA AD BEO CELIK AD BACKI JARAK NEDIC AGRAR AD BOCAR GOSA FOM A.D. SMEDEREVSKA PA EXCELSIOR AD BEOGRAD CENTRAL AD VRBAS RUDO AD BEOGRAD SOJAPROTEIN AD Izvor: Belex Najtrgovanije akcije na Beogradskoj berzi prethodnog dana Promet u Dnevna Nedeljna Simbol Cena RSD P/BV P/E ROE RSD promena promena ENHL 1,200 1,740,000 0.00% 0.00% 1.56 316.25 0.53 MTLC 1,420 1,255,280-1.88% -1.20% 0.96 12.02 7.98 NIIS 620 575,360 0.00% -0.64% #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A TGAS 8, 4,000 1.15% 3.57% 0.74 16.95 4.23 AERO 973 4,549 2.56% 7.29% 1.34 9.76 14.52 CEBJ 2,0 197, 0.00% 0.00% 0.58 23.03 2.51 NAGR 1,000 152,000 0.00% 0.00% 0.75 49.63 1.53 GFOM 370 133,200 0.00% 0.00% 0.34 158.39 0.21 EXCL 3,000 120,000 0.00% 0.00% 0.44 #N/A N/A -1.57 CTVB 5 50,490 0.00% -8.19% 0.41 1,683.13 0.03 RUDO 150 48,900 0.00% 0.00% 0.41 #N/A N/A -5.68 SJPT 670 40,870 0.84% -3.88% 0.92 37.31 2.34 Tržišna kapitalizacija 13,117,550, Din. 2,896,800,000 Din. 1,097,448,000 Din. 8,915,258,800 Din. 33,363,537,550 Din.,290, Din. 56,532,000 Din. 506,531,1 Din. 231,933,000 Din. 52,177,080 Din. 99,907,650 Din. 9,980,001,080 Din. U maju najviše građevinskih dozvola u poslednjih godina - U Srbiji je u maju ove godine izdato najviše građevinskih dozvola u poslednjih godina, saopštilo je danas Ministarstvo građevinarstva, saobraćaja i infrastrukture. Prema podacima Republičkog zavoda za statistiku, u maju je izdato 1.027 građevinskih dozvola, najviše od kada je uspostavljena evidencija elektronskih dozvola. Broj izdatih građevinskih dozvola u maju 2016. je za 19 odsto veći nego u istom periodu prošle godine i za 55 odsto veći u odnosu na prosek za maj u prethodnih pet godina. Za prvih pet meseci 2016. predviđena vrednost radova je za 59 odsto veća nego u istom periodu prošle godine, navodi se u saopštenju tog resora. (Izvor: Tanjug) Gondolom na Zlatiboru na leto 2017. - Izgradnja gondole na Zlatiboru počeće ove godine, izjavila je direktorka javnog preduzeća Gold gondola Zlatibor Bojana Božanić. Prema njenim rečima, građevinska dozvola trebalo bi da bude spremna do kraja avgusta. "Prvi putnici bi trebalo da se voze gondolom početkom leta 2017. godine", izjavila je Božanić agenciji Beta i dodala da će to biti najduža gondola takve vrste u svetu. Ona je navela da je postignuta saglasnost sa Ministarstvom građevinarstva, saobraćaja i infrastrukture Srbije i da su nadležne službe dobile zadatak da izdaju sve potrebne dozvole na osnovu dokumentacije koju je opština već pripremila. "Saradnja sa resornim ministarstvom je izuzetno dobra i projekat ističu kao jedan od prioriteta", rekla je Božanić. Navela je da je vrednost projekta oko 13 miliona evra, od čega je 9.950.000 evra već isplaćeno za opremu. "Svi elementi i delovi za stanice i stubove su stigli. Kada počnu radovi biće dopremljene kabine i sajla iz skladišta u Francuskoj. Odabran je izvođač radova i sklopljen je ugovor za realizaciju radova", objasnila je Božanić. Božanić je ocenila da će izgradnja gondole Zlatibor i zapadnu Srbiju staviti na svetsku turističku mapu i istakla ovaj projekat već privlači veliki broj investitora koji su samo na osnovu ideje o gondoli uložili znatna sredstva u nekretnine i imovinu na Zlatiboru.Prema njenim rečima, cilj je da se dostigne broj od milion posetilaca u narednih desetak godina. (Izvor: B92) Željko Ožegović: Obaramo sivu ekonomiju - U Strategiji za reformu javne uprave i Akcionom planu (usvojeni 2014. i 2015) kao jedan od prioritetnih ciljeva označena je promena odnosa države prema građanima i privredi i popravljanje uslova poslovanja privrednih subjekata, a kao ključni instrumenti usvajanje dva sistemska zakona - Zakona o inspekcijskom nadzoru (ZOIN, april 2015) i Zakona o opštem upravnom postupku (ZOUP, februar 2016). Na donošenje i usvajanje novog zakona o inspekcijskom nadzoru čekalo se skoro deset godina, a od njegove pune primene proteklo je tek dva meseca i zato je važno, pre ukazivanja na postignute efekte, podsetiti se na neke činjenice. Pripremi Zakona prethodio je proces temeljnih analiza i veoma širokih konsultacija sa privredom, građanima i svim zainteresovanim stranama. Generalni zaključak bio je da je postojeći sistem inspekcijskog nadzora neefikasan, neefektivan, komplikovan i netransparentan, a jedna od ključnih primedaba bila je da nepostojanje instituta planiranja i procene rizika dovodi do trošenja ionako ograničenih resursa na niskorizične subjekte, a da visokorizični i neregistrovani subjekti veoma često izmiču kontroli. Paradoks sistema ogledao se u činjenici da su inspekcije veoma često kažnjavale registrovane privredne subjekte zbog banalnih propusta, dok su oni nelegalni, zbog negativne nadležnosti sektorskih zakona, mirno prodavali robu upravo ispred njihovih radnji. Loša saradnja i koordinacija rezultirala je često uzastopnim kontrolama istih privrednih subjekata od različitih inspekcija, dok su te iste kontrole druge subjekte godinama zaobilazile. (Izvor: Novosti) 3

REGION Indeks Crobex SBITOP SOFIX BET DJ Stoxx Balkan 50 Zemlja/Regija Hrvatska Slovenija Bugarska Rumunija Balkan 1,747.59 696.65 452.05 6,664.72 385.33 prethodnog dana 1,734.05 700.60 450.73 6,645.06 386.19 Promena (%) 0.78% -0.56% 0.29% 0.% -0.22% Promena u tekućoj godini (%) 3.43% 0.07% -1.92% -4.85% -3.% 2,000 CROBEX 1,950 1,900 1,850 1,800 crobex 1,750 1,700 1,650 1, 1,550 1, 900 SBITOP 850 800 750 sbi20 700 650 SOFIX 8,000 BET 550 7, sofix 7,000 bet-c 450 6, 6,000 350 5, DJ Stoxx Balkan 50 dj balkan 0 jul.14 sep.14 nov.14 jan.15 mar.15 maj.15 jul.15 sep.15 nov.15 jan.16 mar.16 maj.16 jul.16 MMF: 20 miliona mladih iz IE napustilo svoje zemlje u prethodnih 25 godina- Skoro 20 miliona uglavnom mladih i obrazovanih iz istočne Evrope napustilo je svoje zemlje u prethodnih 25 godina. Populacija koja odgovara broju stanovnika Češke i Mađarske zajedno otišla je vođena boljim ekonomskim prilikama u razvijenijim zemljama, pokazalo je istraživanje Međunarodnog monetarnog fonda (MMF). Za istočne Evropljane, navedeno je u analizi MMF-a, motivacija za odlazak uglavnom su bolji poslovi i više plate, a odlazi mahom visokoobrazovani kadar - doktori, arhitekte, inženjeri... Iako su emigranti najčešće bolje situirani i njihove porodice u zemljama iz kojih dolaze često imaju koristi od doznaka, njihov odlazak slabi ekonomski potencijal rodnih zemalja. Veliki priliv doznaka podržao je potrošnju, ali je takođe doveo do porasta kursnih stopa, što je privrede učinilo manje konkurentnim, a smanjena je i produktivnost. "Novac koji se šalje nazad rođacima doveo je do povećanja početnih plata i smanjio motivisanost za rad. Kao rezultat toga, plate su rasle brže od produktivnosti, što je izazvalo eroziju povrata na investicije i slabljenje motivacije za investiranje u zemlje porekla", piše u izveštaju. (Izvor: B92) IBM izabrao Hrvatsku, šta su dobili? - Američka informaciono-tehnološka kompanija IBM će na proleće 2017. otvoriti u Hrvatskoj Inovacioni centar za klijente u kom planira da zaposli ljudi. Centar će raditi 24 sata 365 dana u godini i pružaće uslugu podrške svim klijentima IBM-a u svetu, piše Tportal, i dodaje da će se posao u tom centru pre svega naći za ljude koji dobro vladaju stranim jezicima. IBM još traži prostor u Zagrebu u koji će smestiti centar. Zapošljavanje će ići u fazama, a punu zaposlenost centar će imati kroz nekoliko godina, kaže direktor IBMa Hrvatska Damir Zec, ne otkrivajući, međutim, finansijsku vrednost investicije. Pozivajući se na pisanje slovenačkih medija, Tportal navodi da su u igri bile i Slovenija i Slovačka, ali je Hrvatska ponudila bolje uslove. Navodno je IBM tražio velike poreske olakšice. Predstavljajući danas ovaj projekat u Banskim dvorima, hrvatski premijer Tihomir Orešković je rekao da pri realizaciji investicije IBM neće koristiti ništa izvan onoga što nudi postojeća zakonska regulativa za podsticanje ulaganja, navodi se u tekstu. (Izvor: B92) 4

SVET Indeks Dow Jones Industrial S&P NASDAQ DAX FTSE Dow Jones Stoxx Nikkei 225 Zemlja/Region prethodnog dana Promena (%) Promena u tekućoj godini(%) 18,595.03 2,173.02 18,559.01 2,163.78 0.19% 0.43% 6.71% 6.32% 5,089.93 5,036.37 1.06% 1.65% Nemačka,142.01 9,981.24 1.61% -5.59% Engleska 6,728.99 6,697.37 0.47% 7.80% EU 340.81 337.32 1.03% -6.83% Japan 16,681.89 16,723.31-0.25% -12.36% Dow Jones Industrial 19,000 18, 18,000 17, 17,000 16, 16,000 15, dow jones 15,000 14, 14,000 13, 12, 12,000 S&P 2,0 2,200 2,0 2,000 s&p 1,900 1,800 1,700 1, 5, NASDAQ Composite DAX 5,200 5,000 4,800 nasdaq 12,000 11,000 dax 4, 4,,000 4,200 4,000 3,800 9,000 8,000 jul.14 sep.14 nov.14 jan.15 mar.15 maj.15 jul.15 sep.15 nov.15 jan.16 mar.16 maj.16 jul.16 440 DJ Stoxx 420 380 360 nikkei 340 320 0 280 260 23,000 Nikkei 225 21,000 19,000 17,000 dj stoxx 15,000 \ 11,000 9,000 60 Cena nafte Brent (USD/bbl) 1, Zlato 55 1,350 50 1,0 45 1,250 40 35 1,200 1,150 1,0 \ 25 jul.15 okt.15 jan.16 apr.16 1,050 jul.15 okt.15 jan.16 apr.16 Vix Indeks Čikaške berze* 28 26 24 22 20 18 16 14 12 Mar-16 Mar-16 Mar-16 Apr-16 Apr-16 Apr-16 Apr-16 May-16 May-16 May-16 May-16 Jun-16 Jun-16 Jun-16 Jun-16 Jun-16 Jul-16 Jul-16 * Indeks volatilnosti Čikaške berze opcija (CBOE), često korišćen kao mera tržišnog rizika, poznat kao "indeks straha" od neizvesnosti Pad zaliha u podstakao rast cena nafte, zlato pod pritiskom jačeg dolara -Cene nafte u sredu su blago porasle nakon izveštaja koji je pokazao da su zalihe sirove nafte u Sjedinjenim Državama pale devetu nedelju uzastopno, i više nego što su tržišta očekivala. Cena brent nafte porasla je 0,77 odsto, na 47,02 dolara za barel, dok je američka sirova nafta poskupela 29 US centi, odnosno 0,65 odsto i trguje se po ceni 44,94 dolara za barel. Američko ministarstvo energetike (EIA) u sredu je objavilo da su zalihe sirove nafte u zemlji protekle nedelje pale za 2,3 miliona barela, dok su analitičari S&P Global Platts očekivali pad zaliha za 1,25 miliona barela. Veći rast cena ograničila je izjava ruskog ministra energetike da Rusija ne raspravlja o koordinaciji proizvodnje s Organizacijom zemalja izvoznika nafte (OPEC) i da će ruska proizvodnja nafte porasti u ovoj godini na između 542 i 544 miliona tona, što je najviši nivo u godina. Zlato, koje slovi kao bezbedno utočište za kapital, obično se kreće u suprotnom pravcu od rizičnijih investicija, poput akcija i dolara. Cena zlata u sredu je pala 1,15 odsto, na 1316,75 dolara za uncu. Na mesečnom nivou zlato je na dobitku 3,11 odsto, a od početka godine vrednost zlata porasla je skoro za četvrtinu. (Izvor: gde investirati) Pogoršano poverenje potrošača u evrozoni posle Bregzita - Poverenje potrošača u evrozoni se u julu pogoršalo, nakon što je Velika Britanija glasala za izlazak iz Evropske unije, javlja njujorška agencija "Blumberg". Indeks poverenja potrošača je u julu pao na minus 7,9 poena sa revidiranih minus 7,2 poena iz juna, saopštila je danas Evropska komisija. Ekonomisti koje je anketirao "Blumberg" su predviđali pad indeksa na minus osam poena. U Britaniji, potrošačko poverenje je evidentiralo najveći pad za poslednjih 21 godinu, nakon ishoda britanskog referenduma i odluke Britanije da izađe iz Unije, pokazali su ranije objavljeni podaci. (Izvor: Tanjug) Kontakt Analiza finansijskih tržišta Odeljenje za brokersko-dilerske poslove Olivera Glišić 201-1314 Snežana Spasojević 201-3621 Vladimir Gavović 201-1263 Dragomir Milin 201-3622 research@bancaintesa.rs broker@bancaintesa.rs Kastodi Prodaja deviza pravnim licima Vitomir Marić 201-1315 Darko Karanović 201-3624 Biljana Radosavljević 201-3622 Nikola Ostojić 201-3626 kastodi@bancaintesa.rs Dragan Ignja 201-3627 201-3625 trz_sales@bancaintesa.rs Informacije u ovom izveštaju su date u svrhu opšteg informisanja i ne mogu biti zamena za finansijski savet niti se njihovim objavljivanjem stvara bilo kakva obveza za Banca Intesa ad Beograd. Banca Intesa ad Beograd ne prihvata odgovornost za bilo kakvu štetu nastalu upotrebom informacija iz ovog materijala. niti garantuje za njihovu tačnost. Zabranjeno je dalje distribuiranje i umnožavanje ovog materijala ili nekih njegovih delova bez prethodnog pisanog pristanka Banca Intesa ad Beograd. 5