Công ty Cổ phần Xây dựng Coteccons (CTD: HOSE) Tăng trƣởng, nhƣng với tốc độ chậm hơn

Size: px
Start display at page:

Download "Công ty Cổ phần Xây dựng Coteccons (CTD: HOSE) Tăng trƣởng, nhƣng với tốc độ chậm hơn"

Transcription

1 ty Cổ phần Xây dựng Coteccons (CTD: HOSE) MUA Giá mục tiêu 1 năm: đồng/cp Giá hiện tại: đồng/cp Doãn Việt Bảo ext Ngày 13/03/ NGÀNH CÔNG NGHIỆP Các chỉ tiêu chính Giá trị vốn hoá (triệu USD) 614 Giá trị vốn hoá (tỷ đồng) Số cổ phiếu lưu hành (triệu) 78 Giá cao/thấp nhất trong 52 tuần ( 000 VND) 244,9/171 KLGD trung bình 3 tháng GTGD trung bình 3T (tr USD) GTGD trung bình 3T (tỷ VND) 1,66 37,68 Tỷ lệ sở hữu nuớc ngoài (%) 44,82 Tỷ lệ sở hữu Nhà nước (%) 0 Tỷ lệ sở hữu Ban lãnh đạo (%) Biến động giá cổ phiếu Thông tin cơ bản về công ty 10,15 Nguồn: Bloomberg CTCP Xây dựng Coteccons (CTD: HOSE) là tập đoàn xây dựng hàng đầu tại Việt Nam. CTD trước đây là một bộ phận xây dựng của Bộ Xây dựng Việt Nam. Trong năm 2014, CTD đã được tư nhân với vốn điều lệ 15,2 tỷ đồng, sau 13 năm, CTD đã đạt được tốc độ tăng trưởng ấn tượng 90 lần từ 300 tỷ đồng lên hơn bn đồng trong năm Tăng trƣởng, nhƣng với tốc độ chậm hơn Chúng tôi đã tham dự buổi họp phân tích kết quả kinh doanh năm 2017, và dƣới đây là những ý chính: KQKD năm 2017: Doanh thu của CTD năm 2017 đạt tỷ đồng, tăng 31% YoY và sát với kế hoạch của công ty. Tỷ suất lợi nhuận gộp năm 2017 giảm 130 bps YoY còn 7,4% từ mức cao trong năm Đáng chú ý là tỷ suất lợi nhuận gộp giảm dần theo từng quý, từ trong quý 1 là 8,8%, trong quý 2 là 8%, trong quý 3 là 7,4%, và trong quý 4 là 6,3%, trung bình năm 2017 là 7,4%. Theo công ty, tỷ suất lợi nhuận bình quân giảm do giá nguyên liệu tăng cao trong năm 2017, như việc tăng giá đầu vào của thép và cát xây dựng. Lợi nhuận ròng sau thuế đạt tỷ đồng, tăng 16% YoY, hoàn thành 94% kế hoạch công ty. Lần cuối cùng CTD không hoàn thành kế hoạch năm là năm 2011, cũng trong một năm mà giá thép xây dựng tăng đáng kể. EPS năm 2017 đạt 20,436 đồng, giảm nhẹ 1,1% do công ty phát hành riêng lẻ vào tháng 11 năm 2016, đồng thời phát hành ESOP vào tháng 8 năm 2016, tăng 17,5% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. CTD đã ký kết hợp đồng mới trị giá 30,5 tỷ đồng năm 2017 (trước thuế GTGT, chưa bao gồm hợp đồng mà ty không thể tiết lộ giá trị như Nhà máy thép Hòa Phát, Khách sạn Sài Gòn Hilton...). Bao gồm các hợp đồng này, chúng tôi ước tính rằng công ty đã ký kết tổng số đơn hàng mới trị giá 35 nghìn tỷ đồng vào năm 2017, tăng 20,6% YoY. Tính đến ngày 17/12/2017, các đơn hàng chưa thực hiện chuyển sang năm ước đạt 29,5 tỷ đồng, tăng 19% YoY. Tỷ lệ Book-to-Bill vào năm 2017 đạt 1,2x, giảm nhẹ so với 1,3x vào năm 2016 và 1,5x vào năm 2015, mặc dù tỷ lệ này vẫn tiếp tục duy trì trên 1,0x. Triển vọng kinh doanh năm : CTD đặt kế hoạch tăng trưởng doanh thu khoảng 15-20% YoY năm, đạt khoảng 32 nghìn tỷ đồng. Doanh thu từ các hợp đồng Thiết kế và Xây dựng (D&B) dự kiến sẽ tăng dần trong năm lên 45% từ 42% vào năm Thu nhập tài chính sẽ tiếp tục đóng vai trò lớn trong EBIT của CTD. Chúng tôi ước tính thu nhập tài chính sẽ ở mức 350 tỷ đồng vào năm, hay chiếm 15% EBIT. Các hoạt động đầu tư của CTD sẽ bắt đầu vào năm vì công ty sẽ cùng đầu tư vào 4 dự án thương tại TP.HCM. Các khoản đầu tư vào dự án BOT và BT sẽ được giữ lại. Điều chỉnh ƣớc tính về lợi nhuận: doanh thu năm ước tính tăng trưởng 18% YoY, đạt tỷ đồng dựa trên tỷ lệ book-to-bill năm 2017 là 1,2x. Tỷ suất lợi nhuận gộp của năm ước tính sẽ đạt 7,8%, tăng 40 bps từ năm 2017, mặc dù giảm 30 bps so với ước tính trước đây của chúng tôi cho năm. Lợi nhuận ròng sau thuế năm ước tính đạt nghìn tỷ, tăng 14% Doanh thu năm 2019 ước tính tăng trưởng 10% YoY đạt nghìn tỷ đồng, dựa trên tỷ lệ book-to-bill năm là 1,1x. Tỷ suất lợi nhuận gộp của năm 2019 ước tính sẽ ở mức 7,8%, tương đương với năm, trong khi lợi nhuận sau thuế năm 2019 ước tính ở mức tỷ đồng, tăng 9,6% YoY. Định giá và quan điểm đầu tƣ: Ở mức giá hiện tại đồng/cp, CTD giao dịch tại mức PE là 7,5x và PE 2019 là 7,0x. Chúng tôi giữ mục tiêu PE 1 năm tới là 10x. Theo đó, chúng tôi đặt giá mục tiêu 1 năm là đồng/cp (giá mục tiêu trước đó là đồng/cp), tăng 33,7% từ mức giá hiện tại. Chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu. Trang 1

2 VND tn SSI RESEARCH Kết quả kinh doanh năm 2017 Doanh thu của CTD năm 2017 đạt tỷ đồng, tăng 31% YoY, cao hơn trung bình ngành là 8,7% YoY và sát với mục tiêu là 27 nghìn tỷ đồng, tiếp tục duy trì mức tăng trưởng gấp đôi từ năm 2013 với tỷ lệ CARG 5 năm là 43%/năm. Doanh thu năm 2017 bao gồm: 68% từ các dự án khu dân, 13% từ các dự án thương, 12% từ các dự án công, 7% từ các dự án khách sạn và resort, với ít hơn 1% từ các dự án cơ sở hạ tầng. Đáng chú ý các dự án thương đóng góp làm tăng đáng kể doanh thu từ 7% lên 13% nhờ tòa nhà văn phòng Landmark 81 và Casino Nam Hội An. Chi tiết các dự án trình bày dưới đây. Cơ cấu doanh thu % 13% 16% 7% 0% 7% 5% 1% 71% 68% Residential Industrial Commercial Inner circle: 2016, Outer circle: Revenue NPAT 27,153 20,783 13,669 6,190 4,477 0,219 0,280 0,733 1,422 1, Nguồn: CTD, SSI Research Tỷ suất lợi nhuận gộp năm 2017 giảm 130 bps YoY đạt 7,4% từ mức cơ sở cao trong năm Đáng chú ý là tỷ suất lợi nhuận gộp giảm dần theo từng quý từ 8,8% trong quý 1 và 8% trong quý 2 và 7,4% trong quý 3 và 6,3% trong quý 4, trung bình năm 2017 là 7,4%. Theo công ty, tỷ suất lợi nhuận gộp giảm do giá nguyên vật liệu tăng cao trong năm 2017, bao gồm giá thép đầu vào và giá cát xây dựng. Đáng chú ý, giá thép xây dựng trung bình tăng 20% trong năm 2017, giá thép tăng từ xu hướng giảm kể từ năm Theo quan điểm của chúng tôi, giá thép tăng tác động đáng kể đến giá vốn hàng bán của hoạt động xây dựng, như thép chiếm khoảng 17-25% giá vốn công trình. Giá cát xây dựng cũng tăng 2-3x trong năm 2017 do Chính phủ thắt chặt các quy định khai thác cát. Chúng tôi nhận thấy tỷ suất lợi nhuận gộp của CTD giảm giống với đà giảm của các công ty xây dựng niêm yết khác, như công ty HBC (giảm 88 bps), FCN (giảm 214 bps), và TKC (giảm 10 bps). Lợi nhuận ròng sau thuế năm 2017 đạt tỷ đồng, tăng 16% YoY, mặc dù vậy chỉ hoàn thành 94% kế hoạch của công ty. Lần cuối CTD không hoàn thành kế hoạch năm là năm 2011, cũng trong năm mà giá thép xây dựng tăng đáng kể. EPS năm 2017 là đồng, giảm nhẹ 1,1% do công ty phát hành riêng lẻ trong tháng 11/ 2016 và phát hành cổ phiếu ESOP trong tháng 8/ 2016, giúp tăng 17,5% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. CTD đã ký hợp đồng mới trị giá 30,5 nghìn tỷ đồng trong năm 2017 (chưa trừ VAT, chưa bao gồm các hợp đồng mà công ty không được công bố giá trị, như nhà máy thép Hòa Phát, khách sạn Saigon Hilton, và các dự án khác). Nếu bao gồm các hợp đồng này, chúng tôi ước tính tổng giá trị các hợp đồng ký mới của công ty là 35 nghìn tỷ đồng trong năm 2017, tăng 20,6% YoY. Các hợp đồng đáng chú ý đã ký năm 2017 có thể kể đến tên bao gồm: Resort Casino Nam Hội An giai đoạn 1 (giá trị hợp đồng: 7 nghìn tỷ đồng, thời gian xây dựng: từ tháng 9/2017 đến tháng 1/2019), Viet Capital Tower (3 nghìn tỷ đồng, tháng 11/2017 đến tháng 1/2020), nhà máy thép Hòa Phát (2,5 nghìn tỷ đồng, tháng 6/2017 đến tháng 05/2019), nhà máy dệt Gain Lucky giai đoạn 3 (2 nghìn tỷ đồng, tháng 07/2017 tháng 6/), nhà máy dệt Regina Miracle Trang 2

3 Days VND tn SSI RESEARCH giai đoạn E (2 nghìn tỷ đồng, tháng 12/2017 đến tháng 9/). Tính đến cuối tháng 12 năm 2017, các hợp đồng cũ chuyển sang giai đoạn từ ước tính đạt 29,5 nghìn tỷ đồng, tăng 19% YoY. Tỷ lệ book to bill (tỉ lệ đơn đặt hàng/ đơn hàng đã giao) là 1,2x giảm nhẹ so với năm 2016 là 1,3x và năm 2015 là 1,5x, mặc dù vẫn duy trì trên mức 1,0x. Tỷ lệ book to bill cao hơn 1,0x cho thấy tăng trưởng doanh thu trong năm tới, tuy nhiên xu hướng giảm của CTD thể hiện rằng tăng trưởng doanh thu có thể không còn ,5 1,3 1,2 1,1 1, F 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0, ,9% 8,2% 6,8% 64 6,6% ,7% 2,9% % 10% 8% 6% 4% 2% 0% Carry Over New Orders Book-to-Bill (RHS) Doubtful AR / AR (RHS) Days of Receivables Nguồn: CTD, SSI Research ước tính Số vòng quay ngày phải thu (DOR) tăng nhẹ lên 64 ngày từ mức 52 ngày trong năm 2016, mặc dù vẫn thấp hơn trung bình 7 năm là 76 ngày. So sánh với các công ty xây dựng trong nước và trong khu vực, CTD có 62 ngày phải thu, đây là mức tốt hơn so với các công ty cùng ngành trong khu vực với mức DOR trung bình là 91 ngày. Thêm vào đó, công ty hoàn nhập dự phòng các khoản phải thu khó đòi trị giá 54 tỷ đồng trong năm 2017, sau lần hoàn nhập đầu tiên trị giá 50 tỷ đồng trong năm Đáng chú ý, nhờ hoàn nhập dự phòng, tỷ lệ các khoản phải thu khó đòi/ tổng các phải thu giảm xuống mức thấp nhất trong 6 năm qua là 2,9%. Triển vọng kinh doanh năm Ngành xây dựng năm ước tính duy trì xu hướng tăng trưởng hiện tại, nhưng với tốc độ chậm hơn. Chính phủ lên kế hoạch đạt mức tăng trưởng 9,2% YoY cho ngành xây dựng năm, cao hơn mức tăng trưởng thực tế là 8,7% trong năm 2017, nhưng vẫn thấp hơn năm 2016 là 10%. BMI Research ước tính ngành xây dựng Việt Nam tăng 9,7% YoY trong năm. Ban lãnh đạo của CTD lên kế hoạch tăng trưởng doanh thu trong năm đạt khoảng 15-20% YoY, tương ứng 32 nghìn tỷ đồng. Tính đến cuối tháng 12/2017, đơn hàng cũ chuyển sang giai đoạn theo tính toán của chúng tôi ước tính đạt 29,5 nghìn tỷ đồng, có thể ghi nhận 23,5 nghìn tỷ đồng vào doanh thu năm. Thêm vào các hợp đồng mới đã ký trong tháng 1 năm trị giá 4,5 nghìn tỷ đồng (nhà máy sản xuất ô tô Vinfast giai đoạn 2, nhà máy dệt S- power, OneHub, và các tòa nhà văn phòng Nguyễn Kim), doanh thu năm từ đơn hàng cũ ước tính đạt 27 nghìn tỷ đồng, hoặc tương đương với 85% kế hoạch của công ty. Dòng doanh thu từ các hợp đồng thiết kế và xây dựng ước tính tiếp tục tăng trong năm đạt 45% từ mức 42% trong năm 2017 và 40% trong năm Đáng chú ý trong tháng 12 năm 2017, công ty có các hợp đồng D&B mới đã ký như Regina Miracle E, nhà máy S-Power, và tòa nhà văn phòng Nguyễn Kim. Các hợp đồng D&B có tỷ suất lợi nhuận gộp cao hơn các hợp đồng xây dựng thông thường khoảng 300 bps. Trang 3

4 Thu nhập tài chính sẽ tiếp tục là nguồn đóng góp chính cho thu nhập trước lãi vay và thuế (EBIT) của CTD. Trong năm 2017, thu nhập tài chính đạt 325 tỷ đồng, hay 16% EBIT là từ 5,23 nghìn tỷ đồng tiền mặt & khoản đầu tư ngắn hạn, tăng 48% YoY. Chúng tôi ước tính rằng thu nhập tài chính sẽ duy trì ở mức 350 tỷ đồng trong năm, vì chúng tôi ước tính rằng công ty sẽ bơm vốn vào công ty con bất động sản Covestcons. Các hoạt động đầu tư của CTD sẽ bắt đầu trong năm sử dụng tỷ đồng nguồn tiền mặt và đầu tư ngắn hạn tính đến tháng 12/2017 hay 36% tổng tài sản. ty dự định đầu tư vào 4 dự án thương ở TP.HCM. ty con bất động sản mới thành lập Covestcons sẽ phụ trách các hoạt động đầu tư của CTD. CTD sẽ đầu tư vào các dự án BOT và BT đang nắm giữ, như dự án đã công bố trước đó là dự án mở rộng quốc lộ 9. Điều chỉnh ƣớc tính về lợi nhuận Chúng tôi ước tính doanh thu năm tăng trưởng 18% YoY đạt tỷ đồng dựa trên tỷ lệ book-to-bill bền vững là 1,2x. Tỷ suất lợi nhuận gộp năm ước tính đạt 7,8%, tăng 40 bps từ năm 2017, mặc dù chúng tôi đã điều chỉnh giảm 30 bps từ ước tính trước đó do lo ngại về xu hướng giá thép tăng. Lợi nhuận ròng sau thuế năm ước tính đạt tỷ đồng, tăng 14% YoY. Chúng tôi ước tính doanh thu năm 2019 tăng trưởng 10% YoY đạt mức tỷ đồng dựa vào tỷ lệ book-to-bill là 1,1x. Tỷ suất lợi nhuận gộp năm 2019 ước tính đạt 7,8%, tương tự năm, trong khi lợi nhuận ròng sau thuế năm 2019 ước tính đạt tỷ đồng, tăng 9,6% YoY. Tính đến 31/12 Điều chỉnh dự báo Dự báo trƣớc % Thay đổi (nghìn tỷ đồng) F 2019F F 2019F F 2019F Doanh thu ,7% +3,7% Tỷ suất lợi nhuận gộp 7,8% 7,8% 8,1% 8,1% -30 bps -30 bps Lợi nhuận ròng sau thuế ,9% -6,6% Định giá và Quan điểm đầu tƣ Nguồn: SSI ước tính Ở mức giá hiện tại đồng, CTD giao dịch tại mức PE là 7,5x và PE 2019 là 7,0x. Chúng tôi giữ PE mục tiêu 1 năm là 10x, cao hơn trung bình 8 năm qua là 8,1x, dựa vào vị thế dẫn đầu thị trường hiện tại và ngành xây dựng đang phát triển tốt. Tỷ lệ này cũng thấp hơn 22% so với các công ty cùng ngành trong khu vực của CTD. Theo đó, giá mục tiêu trong 1 năm tới của chúng tôi đặt ra là đồng/cp (giá mục tiêu trước đó là đồng/cp), tăng 33,7% từ mức giá hiện tại. Chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu. Trang 4

5 Mã cổ phiếu CTD VN HBC VN FCN VN UNIQ TB Tên công ty CTCP XÂY DỰNG COTECCONS CTCP TẬP ĐOÀN XÂY DỰNG HÒA BÌNH Quốc gia Vốn hóa (triệu USD) Doanh thu (triệu USD) GPM NPM ROE Nợ/VCSH PE Việt Nam % 6% 23% 0% 7,7 2,0 Việt Nam % 5% 44% 187% 5,3 2,2 CTCP FECON Việt Nam % 7% 21% 63% 12,6 1,2 UNIQUE ENGINEERING & CON PCL Thái Lan % 7% 14% 114% 14,8 2,3 PB STEC TB SYNTEC TB SCGB MK WSKT IJ SINO THAI ENGR & CONSTR PCL SYNTEC CONSTRUCTION PCL SUNWAY CONSTRUCTION GROUP BH WASKITA KARYA PERSERO TBK PT Thái Lan % 5% 9% 7% 25,3 3,4 Thái Lan % 11% 21% 32% 10,1 1,9 Malaysia % 7% 28% 26% 16,7 5,9 Indonesia % 7% 29% 162% 10,3 3,1 Trung bình 14% 7% 24% 74% 12,9 2,7 Nguồn: Bloomberg, SSI Research ước tính Các sự kiện sắp tới trong năm CTD sẽ tăng giới hạn sở hữu nước ngoài từ 49% lên 60% trong năm. Room cho nhà đầu tư ngoại hiện tại còn dưới 5%. Việc nới room cho nhà đầu tư nước ngoài sẽ thu hút các nhà đầu tư chiến lược quan tâm tới tăng trưởng trong dài hạn của ngành xây dựng Việt Nam. ĐHCĐ năm 2017 đã thông qua việc tăng tỷ lệ sở hữu nước ngoài. Tuy nhiên, kế hoạch này bị trì hoãn do CTD chưa bỏ bớt được giấy phép kinh doanh bất động sản. CTD sẽ đề xuất loại bỏ các giấy phép này trong buổi họp HĐQT năm. Rủi ro Giá nguyên liệu lên tục tăng, đáng chú ý là thép, làm giảm tỷ suất lợi nhuận gộp. Việc ủy thác Ricons làm nhà thầu phụ cho các dự án quy mô lớn như Việt Capital Tower hay Kingdom 101 sẽ làm giảm tỷ suất lợi nhuận gộp. Ricons là công ty liên kết của CTD. CTD sở hữu 18,6% cổ phần trong Ricons. Các yếu tố bất lợi trên thị trường bất động sản có thể làm giảm hợp đồng ký mới trong năm, tác động tiêu cực đến doanh thu năm Trong trường hợp Vingroup mất khả năng thanh toán sẽ dẫn tới rủi ro các khoản phải thu đáng kể. Các dự án của Vingroup ước tính chiếm khoảng 20% đơn hàng chưa thực hiện của CTD. Trang 5

6 PHỤ LỤC: DANH MỤC DỰ ÁN ĐANG THỰC HIỆN Giá trị trƣớc Dự án Loại hình Chủ đầu tƣ thuế (tỷ đồng) COTECCONS City Garden GĐ 2 Nhà thầu chính 1100 Sala Office Highrise Nhà thầu chính 1210 Land Mark 81 Nhà thầu chính 2810 Millenium D&B 1126 Vinhomes Golden River Nhà thầu chính 1642 Gain Lucky GĐ 3 D&B 2000 Hotel & Vinpearl Riverfront Nhà thầu chính 1020 Resort Kosmo Hồ Tây D&B 1400 Vinhomes Greenbay Nhà thầu chính 1400 Hotel & Hồ Tràm Strip GĐ2 D&B 1754 Resort Nhà máy Vinfast GĐ 1 Nhà thầu chính *500 Nhà máy dệt S Power D&B 1000 Nhà máy Vinfast GĐ 2 Nhà thầu chính *2000 Dragon Bay D&B 1025 Diamond Island GĐ 2 Nhà thầu chính 2498 Vincom Bắc Ninh Nhà thầu chính 700 D' Capitale D&B 4000 Regina Miracle E Textile D&B 2000 Factory One Hub Saigon Nhà thầu chính 500 Vinhomes Metropolis Nhà thầu chính 2753 Vinhomes Imperia Nhà thầu chính 700 Nam Hội An Casino GĐ Nhà thầu chính Hotel & Hilton Saigon Nhà thầu chính *1100 Resort Vinhomes Skylake Nhà thầu chính 1260 Nhà thầu chính *3000 Charmington Iris Nhà thầu chính 1400 Kingdom 101 Nhà thầu chính *1000 Hotel & Hilton Vịnh Hạ Long Nhà thầu chính *2200 Resort D&B *1000 Viet Capital Tower Nhà thầu chính 3000 UNICONS Premiere Village Nhà thầu chính 560 Đại học Văn Lang Khác Nhà thầu chính 350 A&B Central Square D&B 357 Masteri An Phú D&B 1200 Sarina Sala Condo 2 Nhà thầu chính 800 Scenia Bay Nha Trang Nhà thầu chính 600 Centrosa Garden Nhà thầu chính 960 Nhà máy Thép Hòa Nguyễn Kim Office Phát Tower Q1 Q2 Q3 Q4 Q Q Q Q Trang 6

7 PHỤ LỤC: BÁO CÁO TÀI CHÍNH NĂM Tỷ VND F 2019F Tỷ VND F 2019F Bảng cân đối kế toán Báo cáo kết quả kinh doanh + Tiền và các khoản tương đương tiền 1,997 3,311 3,193 3,740 Doanh thu thuần 20,783 27,153 32,058 35,264 + Đầu tư ngắn hạn 2,675 2,479 3,000 4,000 Giá vốn hàng bán -18,983-25,137-29,552-32,508 + Các khoản phải thu ngắn hạn 3,484 6,480 7,651 8,416 Lợi nhuận gộp 1,799 2,016 2,506 2,756 + Hàng tồn kho 1,241 1,874 2,203 2,423 Doanh thu hoạt động tài chính Tài sản ngắn hạn khác Chi phí tài chính Tổng tài sản ngắn hạn 9,943 14,464 16,425 18,995 Chi phí bán hàng Các khoản phải thu dài hạn Chi phí quản lý doanh GTCL Tài sản cố định Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Bất động sản đầu tư Thu nhập khác 1,703 1,979 2,265 2,481 + Đầu tư dài hạn Thu nhập từ các công ty liên kết Lợi thế thương Lợi nhuận trước thuế 1,763 2,061 2,358 2,584 + Tài sản dài hạn khác Lợi nhuận ròng 1,422 1,653 1,887 2,067 Tổng tài sản dài hạn 1,797 1,550 1,523 1,621 Lợi nhuận chia cho cổ đông 1,422 1,653 1,887 2,067 Tổng tài sản 11,741 16,014 17,948 20,616 Lợi ích của cổ đông thiểu số Nợ ngắn hạn 5,495 8,696 10,224 11,246 Trong đó: vay ngắn hạn EPS cơ bản (VND) 20,669 20,436 22,840 24,609 + Nợ dài hạn Giá trị sổ sách (VND) 80,974 95,469 97, ,112 Trong đó: vay dài hạn Cổ tức (VND/cổ phiếu) 3,000 5,000 5,000 5,000 Tổng nợ phải trả 5,507 8,707 10,238 11,261 EBIT 1,763 2,061 2,358 2,584 + Vốn góp EBITDA 1,817 2,140 2,480 2,728 + Thặng dư vốn cổ phần 2,959 2,959 2,998 3,062 + Lợi nhuận chưa phân phối 1,435 1,741 2,081 2,823 Tăng trƣởng + Quỹ khác 1,069 1,836 1,803 2,630 Doanh thu 52.0% 30.7% 18.1% 10.0% Vốn chủ sở hữu 6,234 7,307 7,665 9,310 EBITDA 86.9% 17.8% 15.3% 10.0% Tổng nợ phải trả và vốnchủ sở hữu 11,741 16,014 17,948 20,616 EBIT 90.3% 16.9% 14.4% 9.6% Lợi nhuận ròng 94.1% 16.2% 14.2% 9.6% Lƣu chuyển tiền tệ Vốn chủ sở hữu 92.2% 17.2% 4.9% 21.5% Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 901 1,152 1,697 1,056 Vốn điều lệ 64.4% 0.0% 1.7% 1.5% Dòng tiền từ hoạt động đầu tư -1, Tổng tài sản 50.2% 36.4% 13.0% 14.9% Dòng tiền từ hoạt động tài chính 1, Lƣu chuyển tiền thuần trong kỳ 535 1,314 1, Định giá Tiền đầu kỳ 1,462 1,997 1,997 3,193 PE Tiền cuối kỳ 1,997 3,311 3,193 3,740 PB Giá/Doanh thu Các hệ số khả năng thanh toán Tỷ suất cổ tức 1.6% 2.2% 2.6% 2.6% Hệ số thanh toán hiện hành EV/EBITDA Hệ số thanh toán nhanh EV/Doanh thu Hệ số thanh toán tiền mặt Nợ ròng / EBITDA Các hệ số khả năng sinh lời Khả năng thanh toán lãi vay n.a. n.a. n.a. n.a. Tỷ suất lợi nhuận gộp 8.7% 7.4% 7.8% 7.8% Ngày phải thu Tỷ suất lợi nhuận hoạt động 7.4% 6.1% 6.0% 6.0% Ngày phải trả Tỷ suất lợi nhuận ròng 6.8% 6.1% 5.9% 5.9% Ngày tồn kho Chi phí bán hàng/doanh thu thuần 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Chi phí quản lý,/doanh thu thuần 1.4% 1.5% 2.0% 2.0% Cơ cấu vốn ROE 30.0% 24.4% 27.2% 24.4% Vốn chủ sở hữu/tổng tài sản ROA 14.5% 11.9% 12.7% 10.7% Nợ phải trả/tổng tài sản ROIC 30.0% 24.4% 27.2% 24.4% Nợ phải trả/vốn chủ sở hữu Nợ/Vốn chủ sở hữu Nợ ngắn hạn/vốn chủ sở hữu Nguồn: ty, SSI Research Trang 7

8 1. CƠ SỞ KHUYẾN NGHỊ Với thời hạn đầu tư 12 tháng, SSIResearch đưa ra khuyến nghị MUA, NẮM GIỮ hoặc BÁN dựa trên khả năng sinh lời dự kiến của các cổ phiếu so sánh với tỷ lệ sinh lời yêu cầu của thị trường là 18% (*). Khuyến nghị MUA khi cổ phiếu dự kiến sẽ tăng tuyệt đối từ 18% trở lên. Khuyến nghị BÁN khi cổ phiếu dự kiến giảm từ -9% trở lên, và khuyến nghị NẮM GIỮ khi tỷ lệ sinh lợi dự kiến trong khoảng -9% đến 18%. Bên cạnh đó, SSIResearch cũng cung cấp khuyến nghị ngắn hạn khi giá cổ phiếu dự kiến tăng/giảm trong vòng 3 tháng do có sự kiện hoặc yếu tố thúc đẩy tác động tới cổ phiếu. Khuyến nghị ngắn hạn có thể khác khuyến nghị 12 tháng. Đánh giá ngành: Chúng tôi cung cấp khuyến nghị chung cho ngành như sau: Tăng tỷ trọng: Chuyên viên phân tích dự kiến trong 6-12 tháng sau ngành sẽ có diễn biến tích cực so với thị trường. Trung lâp: Chuyên viên phân tích dự kiến trong 6-12 tháng sau ngành sẽ có diễn biến tương tự với thị trường. Giảm tỷ trọng: Chuyên viên phân tích dự kiến trong 6-12 tháng sau ngành sẽ có diễn biến kém tích cực so với thị trường. *Tỷ lệ sinh lời yêu cầu của thị trường được tính toán dựa trên lợi tức trái phiếu Chính phủ 5 năm và phần bù rủi ro thị trường sử dụng phương pháp độ lệch chuẩn của thị trường cổ phiếu. Khuyến nghị của chúng tôi có thể thay đổi khi hai thành phần trên có thay đổi đáng kể. 2. KHUYẾN CÁO Các thông tin, tuyên bố, dự đoán trong bản báo cáo này, bao gồm cả các nhận định cá nhân, là dựa trên các nguồn thông tin tin cậy, tuy nhiên SSI không đảm bảo sự chính xác và đầy đủ của các nguồn thông tin này. Các nhận định trong bản báo cáo này được đưa ra dựa trên cơ sở phân tích chi tiết và cẩn thận, theo đánh giá chủ quan của chúng tôi, là hợp lý trong thời điểm đưa ra báo cáo. Các nhận định trong báo cáo này có thể thay đổi bất kì lúc nào mà không báo trước. Báo cáo này không nên được diễn giải như một đề nghị mua hay bán bất cứ một cổ phiếu nào. SSI và các công ty con; cũng như giám đốc, nhân viên của SSI và các công ty con có thể có lợi ích trong các công ty được đề cập tới trong báo cáo này. SSI có thể đã, đang và sẽ tiếp tục cung cấp dịch vụ cho các công ty được đề cập tới trong báo cáo này. SSI sẽ không chịu trách nhiệm đối với tất cả hay bất kỳ thiệt hại nào hay sự kiện bị coi là thiệt hại đối với việc sử dụng toàn bộ hay bất kỳ thông tin hoặc ý kiến nào của báo cáo này. SSI nghiêm cấm việc sử dụng, và mọi sự in ấn, sao chép hay xuất bản toàn bộ hay từng phần bản Báo cáo này vì bất kỳ mục đích gì mà không có sự chấp thuận của SSI. 3. THÔNG TIN LIÊN HỆ Nguyễn Đức Hùng Linh Giám đốc Phân tích & TVĐT Khách hàng cá nhân Hoàng Việt Phương Giám đốc Phân tích & TVĐT Khách hàng tổ chức Doãn Việt Bảo Chuyên viên phân tích SAIGON SECURITIES INC. Member of the Ho Chi Minh Stock Exchange, Regulated by the State Securities Commission HO CHI MINH CITY 72 Nguyen Hue Street, District 1 Ho Chi Minh City Tel: (84-28) Fax: (84-28) HANOI 1C Ngo Quyen Street, Ha Noi City Tel: (84-24) Fax: (84-24) Trang 8

Lâm sàng thống kê Ước tính khoảng tin cậy 95% cho một biến số đã hoán chuyển sang đơn vị logarít

Lâm sàng thống kê Ước tính khoảng tin cậy 95% cho một biến số đã hoán chuyển sang đơn vị logarít Lâm sàng thống kê Ước tính khoảng tin cậy 95% cho một biến số đã hoán chuyển sang đơn vị logarít Hỏi: Nhiều biến số lâm sàng không tuân theo luật phân phối Gaussian, do đó cách tính khoảng tin cậy 95%

More information

10/1/2012. Hạch toán Thu nhập Quốc dân

10/1/2012. Hạch toán Thu nhập Quốc dân Hạch toán Thu nhập Quốc dân 2012 1 2 3 Nội dung 1. Sản lượng quốc gia - tâm điểm KTH vĩ mô? 2. Sản lượng quốc gia - đo lường? 3. Mức giá chung và tỷ lệ lạm phát đo lường? 4. Trao đổi sản lượng giữa các

More information

Tác dụng codeine của tác dụng thuốc Efferalgan Codein thuốc Thuốc tác dụng thuốc codein tác dụng tác dụng tác dụng thước Efferalgan codein dụng tác

Tác dụng codeine của tác dụng thuốc Efferalgan Codein thuốc Thuốc tác dụng thuốc codein tác dụng tác dụng tác dụng thước Efferalgan codein dụng tác MowerPartsZone.com just announced the opening of their retail store at 7130 Oak Ridge Highway in Knoxville, TN. They are located in the former location of Tác dụng phụ: - Phản ướng do codeine: táo bón,

More information

Đo lường các hoạt động kinh tế

Đo lường các hoạt động kinh tế Đo lường các hoạt động kinh tế 2017 1 2 Nguồn : VEPR 3 Nội dung 1. Sản lượng quốc gia - tâm điểm KTH vĩ mô? 2. Sản lượng quốc gia - đo lường? 3. Mức giá chung và tỷ lệ lạm phát đo lường? 4. Trao đổi sản

More information

Bộ ba bất khả thi. Impossible Trinity

Bộ ba bất khả thi. Impossible Trinity Bộ ba bất khả thi Impossible Trinity Mundell Fleming Model Professor Robert Mundell The 1999 Nobel Prize Winner "for his analysis of monetary and fiscal policy under different exchange rate regimes and

More information

Giải pháp cơ sở hạ tầng dành cho Điện toán Đám mây và Ảo hóa

Giải pháp cơ sở hạ tầng dành cho Điện toán Đám mây và Ảo hóa Giải pháp cơ sở hạ tầng dành cho Điện toán Đám mây và Ảo hóa Lựa chọn một Chiến lược về Mật độ Triển khai một Môi trường Mật độ cao Tối đa hóa những Lợi ích về Hiệu suất Hình dung về Trung tâm Dữ liệu

More information

TĂNG TỶ TRỌNG. HNX - Vietnam Điểm sáng lợi nhuận trong quý 4 và tăng trưởng tích cực trong các năm tới

TĂNG TỶ TRỌNG.  HNX - Vietnam Điểm sáng lợi nhuận trong quý 4 và tăng trưởng tích cực trong các năm tới Công ty Cổ phần Tasco (HNX) Ngành: Bất động sản & hạ tầng giao thông www.phs.vn HNX - Vietnam 27.12.2017 TĂNG TỶ TRỌNG Giá mục tiêu 15,408 VNĐ Giá đóng cửa 10,700 VNĐ 26/12/2017 Hoàng Trung Thông thonghoang@phs.vn

More information

BÁO CÁO CẬP NHẬT 25/05/2018. TCT Phân bón & Hóa chất Dầu khí Rủi ro giá khí đầu vào che mờ triển vọng NPK DPM (HOSE)

BÁO CÁO CẬP NHẬT 25/05/2018. TCT Phân bón & Hóa chất Dầu khí Rủi ro giá khí đầu vào che mờ triển vọng NPK DPM (HOSE) BÁO CÁO CẬP NHẬT 25/05/2018 Đánh giá DPM (HOSE) TRUNG LẬP Phân bón Giá thị trường (VND): 17,100 Giá mục tiêu (VND): 18,000 Tỷ lệ tăng giá bình quân năm: 5.3% Suất sinh lợi cổ tức: 5.8% Suất sinh lợi bình

More information

Cách tiếp cận quốc gia về các biện pháp đảm bảo an toàn: Hướng dẫn cho chương trình REDD+ quốc gia

Cách tiếp cận quốc gia về các biện pháp đảm bảo an toàn: Hướng dẫn cho chương trình REDD+ quốc gia Cách tiếp cận quốc gia về các biện pháp đảm bảo an toàn: Hướng dẫn cho chương trình REDD+ quốc gia Daniela Rey & Steve Swan Tháng 7, 2014 Mục lục Lời cảm ơn Lời tựa Các từ viết tắt Danh mục các hộp, hình

More information

Năm 2015 A E. Chứng minh. Cách 1.

Năm 2015 A E. Chứng minh. Cách 1. ài toán về các hình vuông dựng ra ngoài một tam giác guyễn Văn inh ăm 2015 húng ta bắt đầu từ một bài toán khá quen thuộc. ài 1. ho tam giác. Dựng ra ngoài tam giác các tam giác và lần lượt vuông cân tại

More information

HỢP TÁC QUỐC TẾ TRONG LĨNH VỰC DẦU KHÍ CỦA TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN KHOAN VÀ DỊCH VỤ KHOAN DẦU KHÍ ( )

HỢP TÁC QUỐC TẾ TRONG LĨNH VỰC DẦU KHÍ CỦA TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN KHOAN VÀ DỊCH VỤ KHOAN DẦU KHÍ ( ) ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KHOA HỌC XÃ HỘI VÀ NHÂN VĂN ------------------------------------- NGUYỄN MẠNH HÙNG HỢP TÁC QUỐC TẾ TRONG LĨNH VỰC DẦU KHÍ CỦA TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN KHOAN VÀ DỊCH VỤ

More information

Terms and Conditions of 'Shopping is GREAT' cash back campaign Điều khoản và Điều kiện của Chương trình tặng tiền Mua sắm Tuyệt vời

Terms and Conditions of 'Shopping is GREAT' cash back campaign Điều khoản và Điều kiện của Chương trình tặng tiền Mua sắm Tuyệt vời Terms and Conditions of 'Shopping is GREAT' cash back campaign Điều khoản và Điều kiện của Chương trình tặng tiền Mua sắm Tuyệt vời 1. The Program period is from 3 November 2015 to 11 January 2016, both

More information

CTCP Dược Hậu Giang (HOSE: DHG)

CTCP Dược Hậu Giang (HOSE: DHG) c Báo cáo cập nhật 23 Dec 2016 Đánh giá TĂNG TỶ TRỌNG DHG Dược phẩm Giá thị trường (VND) 94,800 Giá mục tiêu (VND) 109,000 Tỷ lệ tăng giá (%) 15% Suất sinh lợi cổ tức (%) 3.2% Suất sinh lợi bình quân năm

More information

Ghi chú. Công ty TNHH MTV Dầu khí TP.HCM. 27 Nguyễn Thông, Phường 7, quận 3, TP.HCM. SP Saigon Petro

Ghi chú. Công ty TNHH MTV Dầu khí TP.HCM. 27 Nguyễn Thông, Phường 7, quận 3, TP.HCM. SP Saigon Petro DANH SÁCH Thương nhân kinh doanh đầu mối LPG được chấp thuận đăng ký hệ thống phân phối trên địa bàn thành phố Hồ Chí Minh (Đến ngày 22/7/2014) Nhãn hàng hóa, thương Stt đầu mối trụ sở chính hiệu đăng

More information

Thực hành có sự tham gia đầy đủ của các bên liên quan. Hướng dẫn cho các thử nghiệm y sinh học dự phòng HIV

Thực hành có sự tham gia đầy đủ của các bên liên quan. Hướng dẫn cho các thử nghiệm y sinh học dự phòng HIV Thực hành có sự tham gia đầy đủ của các bên liên quan Hướng dẫn cho các thử nghiệm y sinh học dự phòng HIV 2011 UNAIDS / JC1853E (phiên bản thứ hai, tháng 6 năm 2011) Chương trình Phối hợp Liên hợp quốc

More information

PHÂN TÍCH THỐNG KÊ SỬ DỤNG EXCEL

PHÂN TÍCH THỐNG KÊ SỬ DỤNG EXCEL PHÂN TÍCH THỐNG KÊ SỬ DỤNG EXCEL Nguyễn Ngọc Anh Nguyễn Đình Chúc Đoàn Quang Hưng Copyright 2008 DEPOCEN Development and Policies Research Center (DEPOCEN) Page 1 PHÂN TÍCH THỐNG KÊ SỬ DỤNG EXCEL Tác giả

More information

NIÊM YẾT TRÁI PHIẾU TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

NIÊM YẾT TRÁI PHIẾU TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TẬP ĐOÀN VINGROUP CÔNG TY CP (Giấy chứng nhận Đăng ký Doanh nghiệp: Số 0101245486 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hà Nội cấp lần đầu ngày 03/05/2002 (được sửa đổi vào từng thời điểm)) Địa chỉ trụ sở

More information

Mô phỏng vận hành liên hồ chứa sông Ba mùa lũ bằng mô hình HEC-RESSIM

Mô phỏng vận hành liên hồ chứa sông Ba mùa lũ bằng mô hình HEC-RESSIM Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Khoa học Tự nhiên và Công nghệ 27, Số 3S (2011) 32-38 Mô phỏng vận hành liên hồ chứa sông Ba mùa lũ bằng mô hình HEC-RESSIM Nguyễn Hữu Khải 1, *, Lê Thị Huệ 2 1 Khoa Khí tượng

More information

PHU LUC SUA DOI VA BO SUNG DIEU LE

PHU LUC SUA DOI VA BO SUNG DIEU LE PHU LUC SUA DOI VA BO SUNG DIEU LE CONG TY CO PHAN TON MA MAU FUJITON 9> : THANG 09 NAM 2011 PHU LUC SUA DOIVA BO SUNG DIEU LE Xet rsng, cac c6 dong sang lap ("Co Dong Sang Lap") cua CONG TY CO PHAN TON

More information

HƯỚNG DẪN THỰC HÀNH TRÊN EVIEW 6.0. Hi vọng rằng phần HƯỚNG DẪN THỰC HÀNH TRÊN EVIEW 6.0 sẽ là một tài liệu tham khảo bổ ích cho các bạn!

HƯỚNG DẪN THỰC HÀNH TRÊN EVIEW 6.0. Hi vọng rằng phần HƯỚNG DẪN THỰC HÀNH TRÊN EVIEW 6.0 sẽ là một tài liệu tham khảo bổ ích cho các bạn! HƯỚNG DẪN THỰC HÀNH TRÊN EVIEW 6.0 Để tiện lợi cho việc thực hành và theo dõi, chúng tôi sử dụng xuyên suốt một chuỗi dữ liệu thời gian là chuỗi CLOSE chuỗi giá đóng cửa (close) của Vnindex với 1047 quan

More information

ĐÁNH GIÁ CHẤT LƯỢNG DỊCH VỤ ĐIỂM ĐẾN DU LỊCH VĂN HÓA TỈNH BẠC LIÊU

ĐÁNH GIÁ CHẤT LƯỢNG DỊCH VỤ ĐIỂM ĐẾN DU LỊCH VĂN HÓA TỈNH BẠC LIÊU ĐÁNH GIÁ CHẤT LƯỢNG DỊCH VỤ ĐIỂM ĐẾN DU LỊCH VĂN HÓA TỈNH BẠC LIÊU Bùi Văn Trịnh 1 và Nguyễn Văn Đậm 2 1 Nhà xuất bản, Trường Đại học Cần Thơ 2 Khoa Kinh tế, Trường Đại học Cần Thơ Thông tin chung: Ngày

More information

Detail Offer/ Chi Tiết. Merchant/ Khách Sạn & Resorts Sofitel Legend Metropole Hanoi (Le Spa du Metropole)

Detail Offer/ Chi Tiết. Merchant/ Khách Sạn & Resorts Sofitel Legend Metropole Hanoi (Le Spa du Metropole) Premium Travel Offers For Standard Chartered Visa Platinum Debit Card Danh Sách Khách Sạn & Resorts Được Hưởng Ưu Đãi Từ Thẻ Standard Chartered Visa Platinum Merchant/ Khách Sạn & Resorts Sofitel Legend

More information

NHỮNG HỆ LỤY VÀ THAY ĐỔI TRONG CUỘC CHIẾN CHỐNG BIẾN ĐỔI KHÍ HẬU CỦA THẾ GIỚI KHI MỸ RÚT KHỎI HIỆP ĐỊNH PARIS

NHỮNG HỆ LỤY VÀ THAY ĐỔI TRONG CUỘC CHIẾN CHỐNG BIẾN ĐỔI KHÍ HẬU CỦA THẾ GIỚI KHI MỸ RÚT KHỎI HIỆP ĐỊNH PARIS PETROVIETNAM NHỮNG HỆ LỤY VÀ THAY ĐỔI TRONG CUỘC CHIẾN CHỐNG BIẾN ĐỔI KHÍ HẬU CỦA THẾ GIỚI KHI MỸ RÚT KHỎI HIỆP ĐỊNH PARIS Tóm tắt Nguyễn Đức Huỳnh 1, Lê Thị Phượng 2 1 Hội Dầu khí Việt Nam 2 Tập đoàn

More information

Phối cảnh - Artist s impression Phối cảnh - Artist s impression Phối cảnh - Artist s impression

Phối cảnh - Artist s impression Phối cảnh - Artist s impression Phối cảnh - Artist s impression Hướng khu dân cư Urban view Hướng sông River view 13 3 11 26 12 25 21 22 14 15 4 36 5 24 23 27 24 34 28 30 29 33 32 31 38 17 9 8 Hướng khu dân cư Urban view Hướng trung tâm Quận 1 CBD view Hướng sông River

More information

TIẾN TỚI XÂY DỰNG HỆ THỐNG MÔ HÌNH DỰ BÁO VÀ KIỂM SOÁT MÔI TRƯỜNG BIỂN ĐÔNG

TIẾN TỚI XÂY DỰNG HỆ THỐNG MÔ HÌNH DỰ BÁO VÀ KIỂM SOÁT MÔI TRƯỜNG BIỂN ĐÔNG TIẾN TỚI XÂY DỰNG HỆ THỐNG MÔ HÌNH DỰ BÁO VÀ KIỂM SOÁT MÔI TRƯỜNG BIỂN ĐÔNG Đinh Văn Ưu Trung tâm Động lực học Thủy khí Môi trường (CEFD), Đại học Quốc gia Hà Nội, 334 Nguyễn Trãi, Hà Nội, Việt Nam ĐT:

More information

Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt (VCSC)

Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt (VCSC) SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN CẤP ĐĂNG KÝ NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN CHỈ CÓ NGHĨA LÀ VIỆC NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN ĐÃ THỰC HIỆN THEO CÁC QUY ĐỊNH CỦA PHÁP LUẬT LIÊN QUAN MÀ KHÔNG HÀM Ý ĐẢM BẢO GIÁ TRỊ CỦA CHỨNG KHOÁN.

More information

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC DƯỢC HÀ NỘI

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC DƯỢC HÀ NỘI 1 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC DƯỢC HÀ NỘI BỘ Y TẾ VŨ THỊ THU HƯƠNG ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG CỦA HỘI ĐỒNG THUỐC VÀ ĐIỀU TRỊ TRONG XÂY DỰNG VÀ THỰC HIỆN DANH MỤC THUỐC TẠI MỘT SỐ BỆNH VIỆN ĐA KHOA LUẬN

More information

MỘT SỐ NÉT CHÍNH VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VINHOMES

MỘT SỐ NÉT CHÍNH VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VINHOMES MỘT SỐ NÉT CHÍNH VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN VINHOMES Ngày 07/5/2018, Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh ( HOSE, SGDCK TPHCM ) đã cấp Quyết định Niêm yết số 159/QĐ-SGDHCM cho phép Công ty Cổ phần Vinhomes

More information

ĐIỂM LẠI CẬP NHẬT TÌNH HÌNH PHÁT TRIỂN KINH TẾ VIỆT NAM. Public Disclosure Authorized. Public Disclosure Authorized. Public Disclosure Authorized

ĐIỂM LẠI CẬP NHẬT TÌNH HÌNH PHÁT TRIỂN KINH TẾ VIỆT NAM. Public Disclosure Authorized. Public Disclosure Authorized. Public Disclosure Authorized Public Disclosure Authorized Public Disclosure Authorized Public Disclosure Authorized Public Disclosure Authorized 92825 ĐIỂM LẠI CẬP NHẬT TÌNH HÌNH PHÁT TRIỂN KINH TẾ VIỆT NAM Tháng 12, 2014 ĐIỂM LẠI

More information

POWER POINT 2010 GIÁO TRÌNH

POWER POINT 2010 GIÁO TRÌNH GIÁO TRÌNH POWER POINT 2010 Mọi thông tin xin liên hệ: - Trung tâm tin học thực hành VT - ĐC: Nhà số 2 - ngõ 41/27 Phố Vọng - HBT - HN. - ĐT: 0913.505.024 - Email: daytinhoc.net@gmail.com - Website: daytinhoc.net

More information

Bài 5 Chiến lược Sản phẩm Quốc tế

Bài 5 Chiến lược Sản phẩm Quốc tế Bài 5 Chiến lược Sản phẩm Quốc tế www.dinhtienminh.net Th.S Đinh Tiên Minh Trường ĐHKT TPHCM Khoa Thương Mại Du Lịch Marketing Mục tiêu chương 5 Giúp sinh viên hiểu rõ khái niệm sản phẩm/ dịch vụ và các

More information

Thay đổi cuộc chơi: Impact 360 TM Ghi âm cho truyền thông IP & Tối ưu hóa Nhân lực (WFO) Stephen Abraham Loh Presenter

Thay đổi cuộc chơi: Impact 360 TM Ghi âm cho truyền thông IP & Tối ưu hóa Nhân lực (WFO) Stephen Abraham Loh Presenter Thay đổi cuộc chơi: Impact 360 TM Ghi âm cho truyền thông IP & Tối ưu hóa Nhân lực (WFO) Stephen Abraham Loh Presenter Email: sloh@witness.com Chương trình Ghi âm tương tác Lý do và cách thức Truyền thông

More information

VAI TRÒ LÀM GIẢM TÁC ĐỘNG CỦA DÒNG CHẢY, SÓNG DO RỪNG NGẬP MẶN Ở KHU VỰC VEN BỜ BÀNG LA- ĐẠI HỢP (HẢI PHÒNG)

VAI TRÒ LÀM GIẢM TÁC ĐỘNG CỦA DÒNG CHẢY, SÓNG DO RỪNG NGẬP MẶN Ở KHU VỰC VEN BỜ BÀNG LA- ĐẠI HỢP (HẢI PHÒNG) 126 Hội nghị Khoa học và Công nghệ biển toàn quốc lần thứ V VAI TRÒ LÀM GIẢM TÁC ĐỘNG CỦA DÒNG CHẢY, SÓNG DO RỪNG NGẬP MẶN Ở KHU VỰC VEN BỜ BÀNG LA- ĐẠI HỢP (HẢI PHÒNG) Vũ Duy Vĩnh, Trần Anh Tú, Trần Đức

More information

XÁC ĐỊNH HÀM LƯỢNG CÁC BON TRONG CÁC BỘ PHẬN CÂY LUỒNG (Dendrocalamus barbatus Hsueh.et.E.Z.Li)

XÁC ĐỊNH HÀM LƯỢNG CÁC BON TRONG CÁC BỘ PHẬN CÂY LUỒNG (Dendrocalamus barbatus Hsueh.et.E.Z.Li) XÁC ĐỊNH HÀM LƯỢNG CÁC BON TRONG CÁC BỘ PHẬN CÂY LUỒNG (Dendrocalamus barbatus Hsueh.et.E.Z.Li) Lê Xuân Trường, Nguyễn Đức Hải, Nguyễn Thị Điệp TS. Trường Đại học Lâm nghiệp Trung tâm Khuyến nông Quốc

More information

BÁO CÁO TIỀN TỆ. Tháng / Số 37. Tóm tắt nội dung. Nghiệp vụ thị trường mở. Lãi suất VND liên ngân hàng. Lãi suất trúng thầu TPCP kỳ hạn 5 năm

BÁO CÁO TIỀN TỆ. Tháng / Số 37. Tóm tắt nội dung. Nghiệp vụ thị trường mở. Lãi suất VND liên ngân hàng. Lãi suất trúng thầu TPCP kỳ hạn 5 năm KHỐI ĐẦU TƯ -- Ngân hàng TMCP Xăng VP5 (18T1-18T2), Lê Văn BÁO CÁO TIỀN TỆ dầu Petrolimex Lương, Tóm tắt nội dung Tháng 9.217 / Số 37 Chính phủ chỉ đạo NHNN giảm thêm,5% lãi suất, đẩy mạnh tăng trưởng

More information

The Hoi An Declaration on Urban Heritage Conservation and Development in Asia 2017

The Hoi An Declaration on Urban Heritage Conservation and Development in Asia 2017 The Hoi An Declaration on Urban Heritage Conservation and Development in Asia 2017 Meeting in Hoi An, Viet Nam, from the 13 th to the 14 th of June 2017, to participate in the International Conference

More information

THÁNG 2/2016 KHU VỰC TRUNG TÂM TP. HỒ CHÍ MINH. Accelerating success

THÁNG 2/2016 KHU VỰC TRUNG TÂM TP. HỒ CHÍ MINH. Accelerating success THÁNG 2/2016 KHU VỰC TRUNG TÂM TP. HỒ CHÍ MINH BÁO CÁO THỊ TRƯỜNG KHU TRUNG TÂM Accelerating success www.colliers.com/vietnam MỤC LỤC TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG Văn phòng... Bán lẻ... Khách sạn... Căn hộ dịch

More information

Ảnh hưởng của xâm nhập lạnh sâu đến mưa ở Việt Nam

Ảnh hưởng của xâm nhập lạnh sâu đến mưa ở Việt Nam Tạp chí Khoa học ĐHQGHN: Các Khoa học Trái đất và Môi trường, Tập 32, Số 3S (2016) 236-242 Ảnh hưởng của xâm nhập lạnh sâu đến mưa ở Việt Nam Trần Tân Tiến * Khoa Khí tượng Thủy văn và Hải dương học, Trường

More information

CHẤN ĐOÁN, ĐIỀU TRỊ CHẤN THƯƠNG BỤNG KÍN TẠI BỆNH VIỆN QUÂN Y 103 TRONG GIAI ĐOẠN

CHẤN ĐOÁN, ĐIỀU TRỊ CHẤN THƯƠNG BỤNG KÍN TẠI BỆNH VIỆN QUÂN Y 103 TRONG GIAI ĐOẠN CHẤN ĐOÁN, ĐIỀU TRỊ CHẤN THƯƠNG BỤNG KÍN TẠI BỆNH VIỆN QUÂN Y 103 TRONG GIAI ĐOẠN 2013-2018 TÓM TẮT Đặng Việt Dũng*; Nguyễn Văn Tiệp* Nguyễn Trọng Hòe*; Hồ Chí Thanh* Mục tiêu: nghiên cứu đặc điểm tổn

More information

learn.quipper.com LUYỆN THI THPT - QG

learn.quipper.com LUYỆN THI THPT - QG EN GL IS H learn.quipper.com LUYỆN THI THPT - QG Lipit anh văn Toán học Hóa học Vật Lý Lipit Mục tiêu bài học Qua bài học này các em sẽ được học cách tính nhanh các chỉ số axit, chỉ số xà phòng hóa và

More information

THÁNG 1/2016 KHU VỰC TRUNG TÂM TP. HỒ CHÍ MINH. Accelerating success

THÁNG 1/2016 KHU VỰC TRUNG TÂM TP. HỒ CHÍ MINH. Accelerating success THÁNG 1/2016 KHU VỰC TRUNG TÂM TP. HỒ CHÍ MINH BÁO CÁO THỊ TRƯỜNG KHU TRUNG TÂM Accelerating success www.colliers.com/vietnam MỤC LỤC TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG Văn phòng... Bán lẻ... Khách sạn... Căn hộ dịch

More information

BÁO CÁO NGÀNH CẢNG BIỂN

BÁO CÁO NGÀNH CẢNG BIỂN BÁO CÁO NGÀNH CẢNG BIỂN Tháng 7/2017 Nâng cấp cơ sở hạ tầng để thúc đẩy đà tăng trưởng ngành cảng biển Việt Nam vẫn đang trong giai đoạn phát triển, sản lượng hàng hóa container thông qua hệ thống cảng

More information

BÁO CÁO LẦN ĐẦU 11/11/2017 VJC (HOSE) CTCP hàng không Vietjet (VJC) Hướng đến quốc tế. Diễn biến giá cổ phiếu (%) Thống kê 10/11/17

BÁO CÁO LẦN ĐẦU 11/11/2017 VJC (HOSE) CTCP hàng không Vietjet (VJC) Hướng đến quốc tế. Diễn biến giá cổ phiếu (%) Thống kê 10/11/17 BÁO CÁO LẦN ĐẦU 11/11/2017 Đánh giá VJC (HOSE) TĂNG TỶ TRỌNG Hàng không Giá thị trường (VND): 117,900 Giá mục tiêu (VND): 152,700 Tỷ lệ tăng giá bình quân năm: 30% Suất sinh lợi cổ tức: 3% Suất sinh lợi

More information

Sika at Work. Sika Vietnam Industrial Factory Projects in Vietnam. Các dự án Nhà máy Công nghiệp tại Việt Nam

Sika at Work. Sika Vietnam Industrial Factory Projects in Vietnam. Các dự án Nhà máy Công nghiệp tại Việt Nam BU Contractor, Industrial Factory, Nov 2012 Sika Vietnam Industrial Factory Projects in Vietnam Các dự án Nhà máy Công nghiệp tại Việt Nam Project names / Các dự án: Canon Nestle Unilever Tan Son Nhat

More information

Southlake, DFW TEXAS

Southlake, DFW TEXAS EB-5 T.E.A. DỰ ÁN ĐẦU TƯ NHẬN THẺ XANH Ở MỸ CHƯƠNG TRÌNH 1. Gặp gỡ Chúng tôi David Pham Agenda: ductions t is EB-5? (Program Description) Money is Secure? (Government Security) Chance of a Visa? (Job/Visa

More information

BÁO CÁO TỔNG KẾT 10 NĂM ( ) THỰC HIỆN VIETNAM ICT INDEX VÀ GIỚI THIỆU HỆ THỐNG CHỈ TIÊU, PHƢƠNG PHÁP TÍNH MỚI

BÁO CÁO TỔNG KẾT 10 NĂM ( ) THỰC HIỆN VIETNAM ICT INDEX VÀ GIỚI THIỆU HỆ THỐNG CHỈ TIÊU, PHƢƠNG PHÁP TÍNH MỚI BỘ THÔNG TIN VÀ TRUYỀN THÔNG HỘI TIN HỌC VIỆT NAM BÁO CÁO TỔNG KẾT 10 NĂM (2006-2016) THỰC HIỆN VIETNAM ICT INDEX VÀ GIỚI THIỆU HỆ THỐNG CHỈ TIÊU, PHƢƠNG PHÁP TÍNH MỚI Báo cáo đƣợc xây dựng bởi: Hội Tin

More information

ĐÁNH GIÁ PROFILE VẬN TỐC GIÓ THEO CÁC TIÊU CHUẨN CỦA MỘT SỐ NƯỚC

ĐÁNH GIÁ PROFILE VẬN TỐC GIÓ THEO CÁC TIÊU CHUẨN CỦA MỘT SỐ NƯỚC ĐÁNH GIÁ PROFILE VẬN TỐC GIÓ THEO CÁC TIÊU CHUẨN CỦA MỘT SỐ NƯỚC TS. VŨ THÀNH TRUNG Viện KHCN Xây dựng KS. NGUYỄN QUỲNH HOA Công ty Aurecon Tóm tắt: Đối với nghiên cứu về gió, sự hiểu biết chính xác về

More information

TẬP ĐOÀN HOA SEN (HSG)

TẬP ĐOÀN HOA SEN (HSG) % Tăng trưởng trong 1 năm TẬP ĐOÀN HOA SEN (HSG) Ngày 23 tháng 12 năm 2014 BÁO CÁO CẬP NHẬT: NẮM GIỮ Gia hiện tại 22/12/2014 (đô ng) 47.000 Gia mục tiêu (đô ng) 53.300 Khuyến nghị đầu tư ngắn hạn Ngưỡng

More information

NGHIÊN CỨU SỬ DỤNG ẢNH VIỄN THÁM XÁC ĐỊNH SỰ PHÂN BỐ ĐẤT THAN BÙN Ở U MINH HẠ

NGHIÊN CỨU SỬ DỤNG ẢNH VIỄN THÁM XÁC ĐỊNH SỰ PHÂN BỐ ĐẤT THAN BÙN Ở U MINH HẠ NGHIÊN CỨU SỬ DỤNG ẢNH VIỄN THÁM XÁC ĐỊNH SỰ PHÂN BỐ ĐẤT THAN BÙN Ở U MINH HẠ Võ Quang Minh và Nguyễn Thị Thanh Nhanh 1 ABSTRACT Application of remote sensing to delineate the environmental resources is

More information

TỶ SỐ GIỚI TÍNH KHI SINH Ở VIỆT NAM: CÁC BẰNG CHỨNG MỚI VỀ THỰC TRẠNG, XU HƯỚNG VÀ NHỮNG KHÁC BIỆT

TỶ SỐ GIỚI TÍNH KHI SINH Ở VIỆT NAM: CÁC BẰNG CHỨNG MỚI VỀ THỰC TRẠNG, XU HƯỚNG VÀ NHỮNG KHÁC BIỆT BỘ KẾ HOẠCH VÀ ĐẦU TƯ TỔNG CỤC THỐNG KÊ TỔNG ĐIỀU TRA DÂN SỐ VÀ NHÀ Ở VIỆT NAM 2009 CÁC BẰNG CHỨNG MỚI VỀ THỰC TRẠNG, XU HƯỚNG VÀ NHỮNG KHÁC BIỆT Hà Nội, Ha tháng Noi, 2011 5 năm 2011 BỘ KẾ HOẠCH VÀ ĐẦU

More information

Uỷ Ban Dân Tộc. Nghèo đa chiều trẻ em Việt Nam vùng dân tộc thiểu số

Uỷ Ban Dân Tộc. Nghèo đa chiều trẻ em Việt Nam vùng dân tộc thiểu số Uỷ Ban Dân Tộc Nghèo đa chiều trẻ em Việt Nam vùng dân tộc thiểu số Hà Nội, tháng 6/2015 Nghèo đa chiều trẻ em Việt Nam vùng dân tộc thiểu số 1 MỤC LỤC MỤC LỤC... 2 Danh mục chữ viết tắt... 4 Danh mục

More information

PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KỸ THUẬT CHO CÁC TRẠI NUÔI CÁ TRA THƯƠNG PHẨM TẠI ĐỒNG BẰNG SÔNG CỬU LONG

PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KỸ THUẬT CHO CÁC TRẠI NUÔI CÁ TRA THƯƠNG PHẨM TẠI ĐỒNG BẰNG SÔNG CỬU LONG THOÂNG BAÙO KHOA HOÏC PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KỸ THUẬT CHO CÁC TRẠI NUÔI CÁ TRA THƯƠNG PHẨM TẠI ĐỒNG BẰNG SÔNG CỬU LONG TECHNICAL EFFICIENCY ANALYSIS FOR TRA CATFISH AQUACULTURE FARMS IN MEKONG RIVER DELTA

More information

THÚC ĐẨY CHUYỂN DỊCH NĂNG LƯỢNG TÁI TẠO TOÀN CẦU

THÚC ĐẨY CHUYỂN DỊCH NĂNG LƯỢNG TÁI TẠO TOÀN CẦU THÚC ĐẨY CHUYỂN DỊCH NĂNG LƯỢNG TÁI TẠO TOÀN CẦU Những điểm nổi bật Báo cáo hiện trạng năng lượng tái tạo toàn cầu REN21-217 217 MẠNG LƯỚI CHÍNH SÁCH NĂNG LƯỢNG TÁI TẠO CHO THẾ KỶ 21 REN21 là mạng lưới

More information

LỜI CAM ĐOAN. Trương Thị Chí Bình

LỜI CAM ĐOAN. Trương Thị Chí Bình i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu khoa học độc lập của riêng tôi. Các số liệu sử dụng phân tích trong luận án có nguồn gốc rõ ràng, đã công bố theo đúng quy định. Các kết quả

More information

The Magic of Flowers.

The Magic of Flowers. Co phâ n chuyê n ngư sang tiê ng viêt, mơ i baṇ ke o xuô ng đo c tiê p The Magic of Flowers. My love for roses made me want to have a flower garden. I didn t know anything about gardening, but I have a

More information

Chương 14. Đồng liên kết và mô hình hiệu chỉnh sai số

Chương 14. Đồng liên kết và mô hình hiệu chỉnh sai số Chương 14 Đồng liên kết và mô hình hiệu chỉnh sai số Domadar N. Gujarati (Econometrics by example, 2011). Người dịch và diễn giải: Phùng Thanh Bình, MB (13/10/2017) Trong chương trước chúng ta nói rằng

More information

Sự lựa chọn hợp lý. Nâng cao năng lực cho quá trình chính sách y tế dựa trên bằng chứng. Liên minh Nghiên cứu chính sách và hệ thống y tế

Sự lựa chọn hợp lý. Nâng cao năng lực cho quá trình chính sách y tế dựa trên bằng chứng. Liên minh Nghiên cứu chính sách và hệ thống y tế Sự lựa chọn hợp lý Nâng cao năng lực cho quá trình chính sách y tế dựa trên bằng chứng Liên minh Nghiên cứu chính sách và hệ thống y tế Tổ chức Y tế thế giới Trường Đại học Y tế Công cộng NHÀ XUẤT BẢN

More information

ĐẶC ĐIỂM SINH TRƯỞNG VÀ SỬ DỤNG THỨC ĂN CỦA GÀ RỪNG (Gallus gallus Linnaeus, 1758) TRONG ĐIỀU KIỆN NUÔI NHỐT

ĐẶC ĐIỂM SINH TRƯỞNG VÀ SỬ DỤNG THỨC ĂN CỦA GÀ RỪNG (Gallus gallus Linnaeus, 1758) TRONG ĐIỀU KIỆN NUÔI NHỐT ĐẶC ĐIỂM SINH TRƯỞNG VÀ SỬ DỤNG THỨC ĂN CỦA GÀ RỪNG (Gallus gallus Linnaeus, 1758) TRONG ĐIỀU KIỆN NUÔI NHỐT Nguyễn Chí Thành 1, Vũ Tiến Thịnh 2 1 Trường Đại học Nông Lâm Bắc Giang 2 Trường Đại học Lâm

More information

BẢN CÁO BẠCH NÀY VÀ TÀI LIỆU BỔ SUNG ĐƢỢC CUNG CẤP TẠI

BẢN CÁO BẠCH NÀY VÀ TÀI LIỆU BỔ SUNG ĐƢỢC CUNG CẤP TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN CẤP ĐĂNG KÝ NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN CHỈ CÓ NGHĨA LÀ VIỆC NIÊM YẾT CHỨNG KHOÁN ĐÃ THỰC HIỆN THEO CÁC QUY ĐỊNH CỦA PHÁP LUẬT LIÊN QUAN MÀ KHÔNG HÀM Ý ĐẢM BẢO GIÁ TRỊ CỦA CHỨNG KHOÁN.

More information

Các Phương Pháp Phân Tích Định Lượng

Các Phương Pháp Phân Tích Định Lượng Chương Trình Giảng Dạy Kinh tế Fulbright Học kỳ Thu năm 013 Các Phương Pháp Phân Tích Định Lượng Gợi ý giải bài tập 8 HỒI QUY ĐA BIẾN Ngày Phát: Thứ ba 3/1/013 Ngày Nộp: Thứ ba 7/1/013 Bản in nộp lúc 8h0

More information

CHƯƠNG 1. Nhận thức của thị trường và niềm tin của nhà đầu tư: Những nhân tố làm biến động giá cổ phiếu

CHƯƠNG 1. Nhận thức của thị trường và niềm tin của nhà đầu tư: Những nhân tố làm biến động giá cổ phiếu Mục lục CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN LỜI GIỚI THIỆU LỜI MỞ ĐẦU LỜI GIỚI THIỆU CHƯƠNG 1. Nhận thức của thị trường và niềm tin của nhà đầu tư: Những nhân tố làm biến động giá cổ phiếu CHƯƠNG 2. Quy trình

More information

Văn phòng ILO khu vực Châu Á Thái Bình Dương Phòng phân tích kinh tế và xã hội khu vực (RESA) Tháng 12 năm 2014

Văn phòng ILO khu vực Châu Á Thái Bình Dương Phòng phân tích kinh tế và xã hội khu vực (RESA) Tháng 12 năm 2014 Văn phòng ILO khu vực Châu Á Thái Bình Dương Phòng phân tích kinh tế và xã hội khu vực (RESA) Tháng 2 năm 24 Báo cáo tiền lương toàn cầu 24/5 Phụ trương Khu vực Châu Á Thái Bình Dương Tiền lương khu vực

More information

THIẾT KẾ BỔ SUNG TRONG CHỌN GIỐNG

THIẾT KẾ BỔ SUNG TRONG CHỌN GIỐNG J. Sc. & Devel., Vol. 12, No. 2: 269-275 Tạp chí Khoa học và Phát trển 2014, tập 12, số 2: 269-275 www.hua.edu.vn THIẾT KẾ BỔ SUNG TRONG CHỌN GIỐNG Nguyễn Đình Hền Khoa Công nghệ thông tn, Trường Đạ học

More information

BÁO CÁO KHẢO SÁT NHU CẦU ĐÀO TẠO HỆ THỐNG THƯ VIỆN CÔNG CỘNGVÀ ĐIỂM BƯU ĐIỆN VĂN HOÁ XÃ TẠI 3 TỈNH THÁI NGUYÊN, NGHỆ AN VÀ TRÀ VINH

BÁO CÁO KHẢO SÁT NHU CẦU ĐÀO TẠO HỆ THỐNG THƯ VIỆN CÔNG CỘNGVÀ ĐIỂM BƯU ĐIỆN VĂN HOÁ XÃ TẠI 3 TỈNH THÁI NGUYÊN, NGHỆ AN VÀ TRÀ VINH BÁO CÁO KHẢO SÁT NHU CẦU ĐÀO TẠO HỆ THỐNG THƯ VIỆN CÔNG CỘNGVÀ ĐIỂM BƯU ĐIỆN VĂN HOÁ XÃ TẠI 3 TỈNH THÁI NGUYÊN, NGHỆ AN VÀ TRÀ VINH DỰ ÁN NÂNG CAO NĂNG LỰC CHO HỆ THỐNG THƯ VIỆN CÔNG CỘNG NHẰM HỖ TRỢ TRUY

More information

Châu Á Thái Bình Dương

Châu Á Thái Bình Dương BẢN TÓM TẮT TRUNG TÂM DỮ LIỆU Châu Á Thái Bình Dương Sự phát triển trung tâm dữ liệu đã trở thành vấn đề tiên quyết của rất nhiều nước, nhận được sự hỗ trợ phong phú từ chính phủ như kỹ thuật số/ công

More information

Hiện trạng triển khai IPv6 toàn cầu qua các con số thống kê và dự án khảo sát mức độ ứng dụng IPv6

Hiện trạng triển khai IPv6 toàn cầu qua các con số thống kê và dự án khảo sát mức độ ứng dụng IPv6 Hiện trạng triển khai IPv6 toàn cầu qua các con số thống kê và dự án khảo sát mức độ ứng dụng IPv6 Nguyễn Thị Thu Thủy Mức độ ứng dụng triển khai IPv6 thực của thế giới hiện ra sao, khu vực và quốc gia

More information

THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH A Nguyen Van Nghi Street, Ward 7, Go Vap District. 4 1C Nguyen Anh Thu Street, Trung My Tay Ward, District 12

THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH A Nguyen Van Nghi Street, Ward 7, Go Vap District. 4 1C Nguyen Anh Thu Street, Trung My Tay Ward, District 12 NO. ADDRESS THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 1 362A Nguyen Van Nghi Street, Ward 7, Go Vap District 2 No 20, 3/2 Street, Ward 12, District 10 3 430-432- 434, 3/2 Street, Ward 12, District 10 4 1C Nguyen Anh Thu Street,

More information

CỘNG ĐỒNG KINH TẾ ASEAN SỔ TAY KINH DOANH

CỘNG ĐỒNG KINH TẾ ASEAN SỔ TAY KINH DOANH CỘNG ĐỒNG KINH TẾ ASEAN SỔ TAY KINH DOANH 2 Cộng đồng kinh tế ASEAN (AEC) 2011 CỘNG ĐỒNG KINH TẾ ASEAN SỔ TAY KINH DOANH Ban thư ký ASEAN Jakarta Cộng đồng kinh tế ASEAN (AEC) 2011 3 Hiệp hội các quốc

More information

Pháp luật Quốc tế với vấn đề khủng bố quốc tế: một số vấn đề lý luận và thực tiễn

Pháp luật Quốc tế với vấn đề khủng bố quốc tế: một số vấn đề lý luận và thực tiễn Pháp luật Quốc tế với vấn đề khủng bố quốc tế: một số vấn đề lý luận và thực tiễn Trần Minh Thu Khoa Luật Luận văn Thạc sĩ ngành: Luật quốc tế; Mã số: 60 38 60 Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Hoàng Anh Năm

More information

Phát triển của Việt Nam trong mối quan hệ thương mại với Trung Quốc: cần làm gì?

Phát triển của Việt Nam trong mối quan hệ thương mại với Trung Quốc: cần làm gì? Phát triển của Việt Nam trong mối quan hệ thương mại với Trung Quốc: cần làm gì? Vũ Quang Việt 16/7/2014, sửa lại 1/11/2014 Giới thiệu Phát triển của Việt Nam ngày càng gắn bó về nhiều mặt với TQ. Muốn

More information

Chuyển đổi Nông nghiệp Việt Nam: Tăng giá trị, giảm đầu vào

Chuyển đổi Nông nghiệp Việt Nam: Tăng giá trị, giảm đầu vào Public Disclosure Authorized NHÓM NGÂN HÀNG THẾ GIỚI Báo cáo Phát triển Việt Nam 2016 Chuyển đổi Nông nghiệp Việt Nam: Tăng giá trị, giảm đầu vào Public Disclosure Authorized Public Disclosure Authorized

More information

Các phương pháp định lượng Bài đọc. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Nin khĩa

Các phương pháp định lượng Bài đọc. Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Nin khĩa Nin khĩa 2011-2013 Phần III CÁC CHỦ ĐỀ TRONG KINH TẾ LƯỢNG Trong Phần I ta đã giới thiệu mô hình hồi quy tuyến tính cổ điển với tất cả các giả thiết của nó. Trong Phần II, ta xem xét chi tiết các hậu quả

More information

KHUNG THỐNG KÊ VĂN HÓA UNESCO 2009 (FCS)

KHUNG THỐNG KÊ VĂN HÓA UNESCO 2009 (FCS) KHUNG THỐNG KÊ VĂN HÓA UNESCO 2009 (FCS) UNESCO Công ước Tổ chức giáo dục, khoa học và văn hóa Liên hiệp quốc (UNESCO) được 20 quốc gia thông qua tại Hội nghị London vào tháng 11 năm 1945 và có hiệu lực

More information

Lê Anh Tuấn Khoa Môi trường và Tài nguyên Thiên nhiên Viện Nghiên cứu Biến đổi Khí hâu - Đại học Cần Thơ

Lê Anh Tuấn Khoa Môi trường và Tài nguyên Thiên nhiên Viện Nghiên cứu Biến đổi Khí hâu - Đại học Cần Thơ ------ TÁC ĐỘNG CỦA BIẾN ĐỔI KHÍ HẬU LÊN HỆ SINH THÁI VÀ PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN VÙNG ĐỒNG BẰNG SÔNG CỬU LONG Lê Anh Tuấn Khoa Môi trường và Tài nguyên Thiên nhiên Viện Nghiên cứu Biến đổi Khí hâu - Đại học

More information

KINH TẾ CHÍNH TRỊ CỦA ĐỒNG EURO

KINH TẾ CHÍNH TRỊ CỦA ĐỒNG EURO #133 17/03/2014 KINH TẾ CHÍNH TRỊ CỦA ĐỒNG EURO Nguồn: Paul De Grauwe (2013). The Political Economy of the Euro, Annual Review of Political Sciences, 16, pp. 153 170. Biên dịch: Bùi Thu Thảo Hiệu đính:

More information

CÔNG ƯỚC LUẬT BIỂN 1982 VÀ KHẢ NĂNG ÁP DỤNG VÀO CÁC TRANH CHẤP TẠI BIỂN ĐÔNG

CÔNG ƯỚC LUẬT BIỂN 1982 VÀ KHẢ NĂNG ÁP DỤNG VÀO CÁC TRANH CHẤP TẠI BIỂN ĐÔNG #129 07/03/2014 CÔNG ƯỚC LUẬT BIỂN 1982 VÀ KHẢ NĂNG ÁP DỤNG VÀO CÁC TRANH CHẤP TẠI BIỂN ĐÔNG Nguồn: Donald R. Rothwell (2013). The 1982 UN convention on the Law of the Sea and its relevance to maritime

More information

CONTENT IN THIS ISSUE

CONTENT IN THIS ISSUE JOURNAL OF ECOLOGICAL ECONOMY YEAR 14 Issue 31-2009 Advisory Edition Board Prof. Dr. HA CHU CHU Prof. Dr. NGUYEN NANG AN Prof. Dr. TRAN THANH BINH Prof. Dr. TON THAT CHIEU Ass. Prof. Dr. NGUYEN DUY CHUYEN

More information

THAY ĐỔI MÔ HÌNH TĂNG TRƯỞNG RENOVATION OF GROWTH MODEL

THAY ĐỔI MÔ HÌNH TĂNG TRƯỞNG RENOVATION OF GROWTH MODEL VIỆN NC QUẢN LÝ KINH TẾ TW TRUNG TÂM THÔNG TIN TƯ LIỆU THÔNG TIN CHUYÊN ĐỀ THAY ĐỔI MÔ HÌNH TĂNG TRƯỞNG RENOVATION OF GROWTH MODEL 6 SỐ 2012 CIEM, Trung tâm Thông tin Tư liệu 1 VIỆN NC QUẢN LÝ KINH TẾ

More information

SINH KHỐI RỪNG TRÀM VƯỜN QUỐC GIA U MINH THƯỢNG, TỈNH KIÊN GIANG

SINH KHỐI RỪNG TRÀM VƯỜN QUỐC GIA U MINH THƯỢNG, TỈNH KIÊN GIANG SINH KHỐI RỪNG TRÀM VƯỜN QUỐC GIA U MINH THƯỢNG, TỈNH KIÊN GIANG Trần Thị Kim Hồng 1, Quách Trường Xuân 2 và Lê Thị Ngọc Hằng 3 1 Khoa Môi trường & Tài nguyên Thiên nhiên, Trường Đại học Cần Thơ 2 Học

More information

và Sáng kiến Thích ứng và Uỷ ban Sông Mê Kông

và Sáng kiến Thích ứng và Uỷ ban Sông Mê Kông Biến đổi Khí hậu Mê Kông và Sáng kiến Thích ứng và Uỷ ban Sông Mê Kông Jeremy Bird Giám đốc Điều hành Ban Thư ký UBSMK Vientiane, Lao PDR Mê Kông là một trong những con sông dài nhất thế giới (4.800km),

More information

BÁO CÁO NGHIÊN CỨU THỊ TRƯỜNG TP. HỒ CHÍ MINH Q Accelerating success

BÁO CÁO NGHIÊN CỨU THỊ TRƯỜNG TP. HỒ CHÍ MINH Q Accelerating success BÁO CÁO NGHIÊN CỨU THỊ TRƯỜNG TP. HỒ CHÍ MINH Q1 217 Accelerating success www.colliers.com/vietnam MỤC LỤC Trang TỔNG QUAN KINH TẾ... VIỆT NAM... 4 TP. HỒ CHÍ MINH... 5 HÀ NỘI... 5 ĐÀ NẴNG... 5 4-5 TỔNG

More information

STOCK EXCHANGE REVIEW

STOCK EXCHANGE REVIEW STOCK EXCHANGE REVIEW 15/12-19/12/2014 Close 553.93 84.55 Change (%) 0.69 0.18 Volume 73.938.730 38.913.098 Value (billion VND) 1.259 580 Gainers 141 114 Losers 65 63 Unchanged 72 71 Put-thru (Volume)

More information

Từ xói lở đến bồi lắng

Từ xói lở đến bồi lắng Bài thuyết trình số 3 24 tháng 3 năm 2014 Tiến sĩ Matsuki Hirotada: Chuyên gia JICA về Giảm thiểu thiệt hại do thiên tai gây ra 1) Rồng tre để giảm độ sâu 2) Mỏ hàn đơn và lồng tre 3) Nhiều mỏ hàn để tăng

More information

CHƯƠNG 9: DRAWING. Hình 1-1

CHƯƠNG 9: DRAWING. Hình 1-1 CHƯƠNG 9: DRAWING 1. Tạo bản vẽ trong Creo Parametric 3.0 1.1 Khái niệm Các model 3D trong Creo là nguồn gốc sinh ra bản vẽ 2D để lắp ráp, thiết kế khuôn và gia công. Trong bài học này, bạn sẽ học cách

More information

Quách Thị Hà * Số 484 Lạch Tray, Ngô Quyền, Hải Phòng, Việt Nam

Quách Thị Hà * Số 484 Lạch Tray, Ngô Quyền, Hải Phòng, Việt Nam Tạp chí Khoa học ĐHQGHN: Kinh tế và Kinh doanh, Tập 32, Số 1 (2016) 73-79 Kinh nghiệm phát triển dịch vụ cảng biển của một số nước trên thế giới Quách Thị Hà * Trường Đại học Hàng hải Việt Nam, Số 484

More information

thời đại mới TẠP CHÍ NGHIÊN CỨU & THẢO LUẬN

thời đại mới TẠP CHÍ NGHIÊN CỨU & THẢO LUẬN thời đại mới TẠP CHÍ NGHIÊN CỨU & THẢO LUẬN Số 23 tháng 11, 2011 Trung Quốc với Châu Phi: Dầu Mỏ và Kinh Tế * Nguyễn Huy Vũ và Nguyễn Minh Thọ Tóm tắt: Bài viết trình bày những nét chính trong chính sách

More information

LUẬN ÁN TIẾN SĨ LỊCH SỬ

LUẬN ÁN TIẾN SĨ LỊCH SỬ BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC HUẾ TRƯỜNG ĐẠI HỌC KHOA HỌC ---------------------- TRẦN HỮU TRUNG QUAN HEÄ CHÍNH TRÒ - NGOAÏI GIAO, AN NINH CUÛA ASEAN VÔÙI TRUNG QUOÁC VAØ NHAÄT BAÛN (1991-2010) Chuyên

More information

LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ

LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ VIỆN HÀN LÂM KHOA HỌC XÃ HỘI VIỆT NAM HỌC VIỆN KHOA HỌC XÃ HỘI HOÀNG THỊ BÍCH LOAN CHIẾN LƢỢC KINH TẾ CỦA TRUNG QUỐC ĐỐI VỚI KHU VỰC ĐÔNG Á BA THẬP NIÊN ĐẦU THẾ KỶ XXI LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ HÀ NỘI -

More information

NGHIÊN CỨU XÂY DỰNG MÔ HÌNH ĐÁNH GIÁ TÁC ĐỘNG CỦA BIẾN ĐỔI KHÍ HẬU ĐẾN MỘT SỐ LĨNH VỰC KINH TẾ - XÃ HỘI CHO THÀNH PHỐ ĐÀ NẴNG

NGHIÊN CỨU XÂY DỰNG MÔ HÌNH ĐÁNH GIÁ TÁC ĐỘNG CỦA BIẾN ĐỔI KHÍ HẬU ĐẾN MỘT SỐ LĨNH VỰC KINH TẾ - XÃ HỘI CHO THÀNH PHỐ ĐÀ NẴNG BỘ TÀI NGUYÊN VÀ MÔI TRƯỜNG VIỆN KHOA HỌC KHÍ TƯỢNG THỦY VĂN VÀ BIẾN ĐỔI KHÍ HẬU Trần Duy Hiền NGHIÊN CỨU XÂY DỰNG MÔ HÌNH ĐÁNH GIÁ TÁC ĐỘNG CỦA BIẾN ĐỔI KHÍ HẬU ĐẾN MỘT SỐ LĨNH VỰC KINH TẾ - XÃ HỘI CHO

More information

BÁO CÁO NGHIÊN CỨU THỊ TRƯỜNG HÀ NỘI Q Accelerating success

BÁO CÁO NGHIÊN CỨU THỊ TRƯỜNG HÀ NỘI Q Accelerating success Q1 217 Accelerating success www.colliers.com/vietnam MỤC LỤC Trang TỔNG QUAN KINH TẾ... VIỆT NAM... 4 TP. HỒ CHÍ MINH... 5 HÀ NỘI... 5 ĐÀ NẴNG... 5 4-5 TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG HÀ NỘI... VĂN PHÒNG... 6 BÁN

More information

TRỞ LẠI TƯƠNG LAI: SỰ BẤT ỔN TẠI CHÂU ÂU SAU CHIẾN TRANH LẠNH (PHẦN 1)

TRỞ LẠI TƯƠNG LAI: SỰ BẤT ỔN TẠI CHÂU ÂU SAU CHIẾN TRANH LẠNH (PHẦN 1) #101 27/12/2013 TRỞ LẠI TƯƠNG LAI: SỰ BẤT ỔN TẠI CHÂU ÂU SAU CHIẾN TRANH LẠNH (PHẦN 1) Nguồn: John J. Mearsheimer (1990). Back to the Future: Instability in Europe after the Cold War, International Security,

More information

KHẢ NĂNG CUNG CẤP KALI VÀ SỰ ĐÁP ỨNG CỦA LÚA ĐỐI VỚI PHÂN KALI TRÊN ĐẤT THÂM CANH BA VỤ LÚA Ở CAI LẬY TIỀN GIANG VÀ CAO LÃNH ĐỒNG THÁP

KHẢ NĂNG CUNG CẤP KALI VÀ SỰ ĐÁP ỨNG CỦA LÚA ĐỐI VỚI PHÂN KALI TRÊN ĐẤT THÂM CANH BA VỤ LÚA Ở CAI LẬY TIỀN GIANG VÀ CAO LÃNH ĐỒNG THÁP KHẢ NĂNG CUNG CẤP KALI VÀ SỰ ĐÁP ỨNG CỦA LÚA ĐỐI VỚI PHÂN KALI TRÊN ĐẤT THÂM CANH BA VỤ LÚA Ở CAI LẬY TIỀN GIANG VÀ CAO LÃNH ĐỒNG THÁP Nguyễn Đỗ Châu Giang 1 và Nguyễn Mỹ Hoa 1 ABSTRACT This study was

More information

PHÒNG THƯƠNG MẠI VÀ CÔNG NGHIỆP VIỆT NAM ỦY BAN TƯ VẤN VỀ CHÍNH SÁCH THƯƠNG MẠI QUỐC TẾ NGHIÊN CỨU

PHÒNG THƯƠNG MẠI VÀ CÔNG NGHIỆP VIỆT NAM ỦY BAN TƯ VẤN VỀ CHÍNH SÁCH THƯƠNG MẠI QUỐC TẾ NGHIÊN CỨU PHÒNG THƯƠNG MẠI VÀ CÔNG NGHIỆP VIỆT NAM ỦY BAN TƯ VẤN VỀ CHÍNH SÁCH THƯƠNG MẠI QUỐC TẾ NGHIÊN CỨU ĐỀ XUẤT VIỆT NAM GIA NHẬP CÔNG ƯỚC VIÊN VỀ HỢP ĐỒNG MUA BÁN HÀNG HÓA QUỐC TẾ (CÔNG ƯỚC VIÊN 1980 - CISG)

More information

DẪN NHẬP. B. Mục Lục Thư Viện Tự Động Hóa (automated online catalog) hay Mục Lục Trực Tuyến (OPAC = Online Public Access Catalog)

DẪN NHẬP. B. Mục Lục Thư Viện Tự Động Hóa (automated online catalog) hay Mục Lục Trực Tuyến (OPAC = Online Public Access Catalog) DẪN NHẬP I. Mục đích của việc làm biên mục Các tài liệu thư viện thuộc đủ loại hình: sách, tạp chí, tài liệu thính thị [tài liệu nghe nhìn], tài liệu điện tử, v.v. Nếu thư viện muốn phục vụ độc giả một

More information

Masan Group VIETNAM. Tập ñoàn 7/6/2010. Giá VND Mục tiêu VND VN Index

Masan Group VIETNAM. Tập ñoàn 7/6/2010. Giá VND Mục tiêu VND VN Index Tập ñoàn 7/6/2010 MUA Báo cáo lần ñầu Masan Group Giá trị tiềm ẩn!!! Chuyên viên phân tích Nguyễn Thị Ngân Tuyền tuyen.nguyen@kimeng.com.vn (848) 3838 6636 ext. 163 Giá 50.500 VND Mục tiêu 64.000 VND VN

More information

Kinh nghiệm quốc tế và các đề xuất sửa đổi khung pháp lý về định giá rừng tại Việt Nam

Kinh nghiệm quốc tế và các đề xuất sửa đổi khung pháp lý về định giá rừng tại Việt Nam BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ Kinh nghiệm quốc tế và các đề xuất sửa đổi khung pháp lý về định giá rừng tại Việt Nam Vũ Tấn Phương Phạm Thu Thủy Lê Ngọc Dũng Đào Thị Linh Chi BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ 168 Kinh nghiệm quốc

More information

Trươ ng Trung Ho c Cơ Sơ George V. Ley Va

Trươ ng Trung Ho c Cơ Sơ George V. Ley Va Trươ ng Trung Ho c Cơ Sở George V. Ley Va Sở Giáo Dục California Phiếu Báo Cáo Trách Nhiệm Giải Trình của Trươ ng Ho c Báo Cáo Dựa Trên Dữ Liệu từ Năm Ho c 2015 16 Theo luật tiểu bang, trễ nhất vào ngày

More information

THÀNH PHẦN LOÀI VÀ ĐẶC ĐIỂM PHÂN BỐ CỦA GIUN ĐẤT Ở VÀNH ĐAI SÔNG TIỀN

THÀNH PHẦN LOÀI VÀ ĐẶC ĐIỂM PHÂN BỐ CỦA GIUN ĐẤT Ở VÀNH ĐAI SÔNG TIỀN THÀNH PHẦN LOÀI VÀ ĐẶC ĐIỂM PHÂN BỐ CỦA GIUN ĐẤT Ở VÀNH ĐAI SÔNG TIỀN ABSTRACT Nguyễn Thanh Tùng, Trần Thị Anh Thư 1 This paper introduces the composition and distribution of earthworms in belt of Tien

More information

Tư liệu về giám sát rạn san hô từ năm 2000 trên 10 vùng rạn và một số khảo

Tư liệu về giám sát rạn san hô từ năm 2000 trên 10 vùng rạn và một số khảo Tuyển Tập Nghiên Cứu Biển, 2013, tập 19: 182-189 MỘT SỐ GHI NHẬN VỀ SUY THOÁI RẠN SAN HÔ DO TAI BIẾN THIÊN NHIÊN Ở NAM VIỆT NAM Võ Sĩ Tuấn Viện Hải dương học, Viện Hàn lâm Khoa học & Công nghệ Việt Nam

More information

Hành trình đến với Điện toán Đám mây riêng

Hành trình đến với Điện toán Đám mây riêng ành trình đến với Điện toán Đám mây riêng Lê ùng Tư vấn Công nghệ, công ty EMC le_hung@emc.com 1 Kiến thức cơ bản về Điện toán Đám mây Điện toán Đám mây Một phần của Điện toán Lưới + phần lớn của điện

More information