FIRST HALF 2003: CONSOLIDATED RESULTS AND EARNINGS SHARPLY UP AT EURO MILLION

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1 TRANSLATION OF THE PRESS RELEASE ISSUED TODAY FIRST HALF 2003: CONSOLIDATED RESULTS AND EARNINGS SHARPLY UP AT EURO MILLION Milan, September 10 th, The Board of Directors of Fondiaria-Sai S.p.A. met today, chaired by Jonella Ligresti, and examined and ratified the half-year consolidated financial report as of June 30, The first half of the year closed with consolidated earnings of euro million, gross minorities, against euro 14.5 million in the pro-forma of the first half of 2002, due to excellent technical results in the Non-Life and Life business and a significant improvement in financial management. The consolidated Non-Life technical result amounted euro million. A comparison with the result of the first half of 2002 (euro million in the pro-forma) is irrelevant, given the savings made on claim settlement relative to previous years, being a non-recurring event. The Life sector equaled euro 60.9 million, against euro 43.6 million posted in the corresponding period of the previous year. Direct and indirect premiums collected euro 4,607.8 million (+8.2%). Direct premiums for the Non-Life business made for euro 3,473.6 million, while the Life business reached euro 1,114.8 million, showing a 13.6% increase, which mainly derived from Po Vita contribution (euro million; %) and the Parent Company Fondiaria-SAI S.p.A. (euro million; +9.8%). As of June 30, 2003, the Parent Company Fondiaria-SAI collected premiums for a total of euro 2,455.5 (+5.4%), of which euro 1,948.5 (+4.5%) in the Non-Life sector and euro 471 million (+9.6%) in the Life sector. The half year result equaled euro 75.8 million against euro 18.6 million of the pro-forma as of June 30, 2002 and euro 72.4 million as of December 31, Worth mentioning is that the positive results achieved in the first half of 2003 do not include the capital gains, which will be collected within this fiscal, resulting from real estate sale carried out at the Group level.

2 These results are in line with the Fondiaria SAI forecast presented with the Group s Business Plan last April, which also did not include these amounts, and are consistent with the Group s strict reserve risk policy and particularly accurate assets management. Investor Relation DPT FONDIARIA-SAI (Tel )

3 IMPRESA: FONDIARIA - SAI S.p.A. STATO PATRIMONIALE ATTIVO A. Crediti verso soci per capitale sociale sottoscritto non versato B. Attivi immaterial 1. Spese di acquisizione da ammortizzare Altri attivi Differenza da consolidamento Totale C. Investimenti I - Terreni e fabbricati II - Investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipat 1. Azioni e quote Obbligazioni Finanziament Totale investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipat III - Altri investimenti finanziar 1. Azioni e quote Quote di fondi comuni di investiment Obbligazioni ed altri titoli a reddito fisso Finanziament Altri Totale altri investimenti finanziar IV - Depositi presso imprese cedenti Totale D. Investimenti a beneficio di assicurati dei rami vita i quali ne sopportan il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pension D.bis Riserve tecniche a carico dei riassicurator I - Riserve tecniche dei rami dann II - Riserve tecniche dei rami vita (escluse le riserve tecniche di cui al punto I III - Riserve tecniche dei rami vita allorché il rischio dell'investimento sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fond pensione Totale E. Crediti I - Crediti derivanti da operazioni di assicurazione dirett II - Crediti derivanti da operazioni di riassicurazion III - Altri crediti Totale F. Altri elementi dell'attivo I - Attivi materiali e scorte II - Disponibilità liquide III - Azioni o quote proprie IV - Altre attività Totale G. Ratei e risconti TOTALE ATTIVO

4 CONSOLIDATO PASSIVO Codice impresa 111 Allegato IV (Importi in milioni di Euro) A. Patrimonio netto I - Patrimonio netto di gruppo 1. Capitale sociale sottoscritto o fondo equivalente Riserve patrimoniali Riserva di consolidamento Riserva per differenza di valutazione su partecipazioni non consolidate Riserva per differenze di conversione Riserva per azioni proprie e della controllant Utile (perdita) di periodo Totale patrimonio netto di gruppo II - Patrimonio netto di terz 1. Capitale e riserve di terzi Utile (perdita) di periodo di pertinenza di terz Totale patrimonio netto di terz Totale B. Passività subordinate C. Riserve tecniche I - Rami danni 1. Riserva premi Riserva sinistri Riserve di perequazione Altre Totale riserve tecniche rami dann II - Rami vita 1. Riserve matematiche Riserva per somme da pagare Altre Totale riserve tecniche rami vita Totale D. Riserve tecniche allorché il rischio dell'investimento è sopportat dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pension E. Fondi per rischi e oneri F. Depositi ricevuti da riassicurator G. Debiti e altre passività I - Debiti derivanti da operazioni di assicurazione dirett II - Debiti derivanti da operazioni di riassicurazion III - Prestiti obbligazionar IV - Debiti verso banche e istituti finanziar V - Debiti e prestiti diversi VI - Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinat VII - Altre passività Totale H. Ratei e risconti TOTALE PASSIVO GARANZIE, IMPEGNI E ALTRI CONTI D'ORDINE I - Garanzie prestate II - Garanzie ricevute o prestate da terzi nell'interesse di imprese consolidat III - Impegni IV - Attività di pertinenza dei fondi pensione gestiti in nome e per conto ter V - Altri TOTALE CONTI D'ORDINE

5 IMPRESA: FONDIARIA - SAI S.p.A. CONTO ECONOMICO I. CONTO TECNICO DEI RAMI DANNI 1. Premi di competenza, al netto delle cessioni in riassicurazione Altri proventi tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione Oneri relativi ai sinistri, al netto dei recuperi e delle cessioni in riassicurazione Variazione delle altre riserve tecniche, al netto delle cessioni in riassicurazione Ristorni e partecipazioni agli utili, al netto delle cessioni in riassicurazione Spese di gestione: a) Spese di acquisizione al netto delle provvigioni e partecipazioni agli utili ricevute dai riassicuratori b) Spese di amministrazione Totale Altri oneri tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione Variazione delle riserve di perequazione Risultato del conto tecnico dei rami danni II. CONTO TECNICO DEI RAMI VITA 1. Premi, al netto delle cessioni in riassicurazione (+) Quota dell'utile degli investimenti trasferita dal conto non tecnico (voce III. 5) Proventi e plusvalenze non realizzate relativi a investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e a investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione Altri proventi tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione Oneri relativi ai sinistri, al netto delle cessioni in riassicurazione Variazione delle riserve matematiche e delle altre riserve tecniche, al netto delle cessioni in riassicurazione a) Riserve matematiche, riserva premi delle Ass.ni complementari e altre riserve tecniche b) Riserve tecniche allorché il rischio dell'investimento è sopportato dagli assicurati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione Totale Ristorni e partecipazioni agli utili, al netto delle cessioni in riassicurazione Spese di gestione: a) Spese di acquisizione al netto delle provvigioni e partecipazioni agli utili ricevute dai riassicuratori b) Spese di amministrazione Totale

6 CONSOLIDATO Allegato V Codice impresa 111 (Importi in milioni di Euro) 9. Oneri patrimoniali e finanziari e minusvalenze non realizzate relativi a investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e a investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione Altri oneri tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione Risultato del conto tecnico dei rami vita III. CONTO NON TECNICO 1. Risultato del conto tecnico dei rami danni (voce I. 9) Risultato del conto tecnico dei rami vita (voce II. 11) Proventi da investimenti a) Proventi derivanti da investimenti b) Riprese di rettifiche di valore sugli investimenti c) Profitti sul realizzo di investimenti Totale Oneri patrimoniali e finanziari a) Oneri di gestione degli investimenti e interessi passivi b) Rettifiche di valore sugli investimenti c) Perdite sul realizzo di investimenti Totale (-) Quota dell'utile degli investimenti trasferita al conto tecnico dei rami vita (voce II. 2) Altri proventi Altri oneri Risultato della attività ordinaria Proventi straordinari Oneri straordinari Risultato dell'attività straordinaria Risultato prima delle imposte Imposte sul risultato di periodo Risultato consolidato Utile (perdita) di periodo di pertinenza di terzi Utile (perdita) di gruppo

7 IMPRESA: FONDIARIA - SAI S.p.A. STATO ATTIVO A. Crediti verso soci per capitale sociale sottoscritto non versato B. Attivi immateriali 1. Spese di acquisizione da ammortizzare Altri attivi Totale C. Investimenti I - Terreni e fabbricati II - Investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipate 1. Azioni e quote Obbligazioni Finanziamenti Totale investimenti in imprese del gruppo e in altre partecipate III - Altri investimenti finanziari 1. Azioni e quote Quote di fondi comuni di investimento Obbligazioni ed altri titoli a reddito fisso Finanziamenti Altri Totale altri investimenti finanziari IV - Depositi presso imprese cedenti Totale D. Investimenti a beneficio di assicurati dei rami vita i quali ne sopportano il rischio e derivanti dalla gestione dei fondi pensione I - Investimenti relativi a prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mercato II - Investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione Totale D.bis Riserve tecniche a carico dei riassicuratori I - Riserve tecniche dei rami danni II - Riserve tecniche dei rami vita (escluse le riserve tecniche di cui al punto III) III - Riserve tecniche dei rami vita allorché il rischio dell'investimento è sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione Totale E. Crediti I - Crediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta II - Crediti derivanti da operazioni di riassicurazione III - Altri crediti Totale F. Altri elementi dell'attivo I - Attivi materiali e scorte II - Disponibilità liquide III - Azioni o quote proprie IV - Altre attività Totale G. Ratei e risconti TOTALE ATTIVO

8 PATRIMONIALE PASSIVO Codice impresa 111 Allegato I (Importi in migliaia di Euro) A. Patrimonio netto I - Capitale sociale sottoscritto o fondo equivalente II - Riserva da sovrapprezzo di emissione III - Riserva legale IV - Altre riserve patrimoniali V - Utili (perdite) portati a nuovo VI - Utile (perdita) di periodo Totale B. Passività subordinate C. Riserve tecniche I - Rami danni 1. Riserva premi Riserva sinistri Riserve tecniche diverse Riserve di perequazione Totale riserve tecniche rami danni II - Rami vita 1. Riserve matematiche Riserva per somme da pagare Riserve tecniche diverse Totale riserve tecniche rami vita Totale D. Riserve tecniche allorché il rischio dell'investimento è sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione I - Riserve relative a contratti le cui prestazioni sono connesse con fondi di investimento e indici di mercato II - Riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione Totale E. Fondi per rischi e oneri F. Depositi ricevuti da riassicuratori G. Debiti e altre passività I - Debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta II - Debiti derivanti da operazioni di riassicurazione III - Prestiti obbligazionari IV - Debiti verso banche e istituti finanziari V - Debiti e prestiti diversi VI - Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato VII - Altre passività Totale H. Ratei e risconti TOTALE PASSIVO GARANZIE, IMPEGNI E ALTRI CONTI D'ORDINE I. Garanzie prestate II. Garanzie ricevute o prestate da terzi nell'interesse dell'impresa III. Impegni IV. Attività di pertinenza dei fondi pensione gestiti in nome e per conto terzi V. Altri TOTALE CONTI D'ORDINE

9 IMPRESA: FONDIARIA - SAI S.p.A. CONTO I. CONTO TECNICO DEI RAMI DANNI 1. Premi di competenza, al netto delle cessioni in riassicurazione (+) Quota dell'utile degli investimenti trasferita dal conto non tecnico (voce III. 6) Altri proventi tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione Oneri relativi ai sinistri, al netto dei recuperi e delle cessioni in riassicurazione Variazione delle altre riserve tecniche, al netto delle cessioni in riassicurazione Ristorni e partecipazioni agli utili, al netto delle cessioni in riassicurazione Spese di gestione: a) Spese di acquisizione al netto delle provvigioni e delle partecipazioni agli utili ricevute dai riassicuratori b) Spese di amministrazione Totale Altri oneri tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione Variazione delle riserve di perequazione Risultato del conto tecnico dei rami danni II. CONTO TECNICO DEI RAMI VITA 1. Premi, al netto delle cessioni in riassicurazione Proventi da investimenti a) Proventi derivanti da investimenti b) Riprese di rettifiche di valore sugli investimenti c) Profitti sul realizzo di investimenti Totale Proventi e plusvalenze non realizzate relativi a investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e a investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione Altri proventi tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione Oneri relativi ai sinistri, al netto delle cessioni in riassicurazione Variazione delle riserve matematiche e delle altre riserve tecniche, al netto delle cessioni in riassicurazione a) Riserve matematiche, riserva premi delle ass.ni complementari e altre riserve tecniche b) Riserve tecniche allorché il rischio dell'investimento è sopportato dagli assicurati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione Totale Ristorni e partecipazioni agli utili, al netto delle cessioni in riassicurazione Spese di gestione a) Spese di acquisizione al netto delle provvigioni e delle partecipazioni agli utili ricevute dai riassicuratori b) Spese di amministrazione Totale

10 ECONOMICO Codice impresa 111 Allegato II (Importi in migliaia di Euro) 9. Oneri patrimoniali e finanziari a) Oneri di gestione degli investimenti e interessi passivi b) Rettifiche di valore sugli investimenti c) Perdite sul realizzo di investimenti Totale Oneri patrimoniali e finanziari e minusvalenze non realizzate relativi a investimenti a beneficio di assicurati i quali ne sopportano il rischio e a investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione Altri oneri tecnici, al netto delle cessioni in riassicurazione (-) Quota dell'utile degli investimenti trasferita al conto non tecnico (voce III.4) 13. Risultato del conto tecnico dei rami vita III. CONTO NON TECNICO 1. Risultato del conto tecnico dei rami danni (voce I. 10) Risultato del conto tecnico dei rami vita (voce II. 13) Proventi da investimenti dei rami danni a) Proventi derivanti da investimenti b) Riprese di rettifiche di valore sugli investimenti c) Profitti sul realizzo di investimenti Totale (+) Quota dell'utile degli investimenti trasferita dal conto tecnico dei rami vita (voce II. 12) Oneri patrimoniali e finanziari dei rami danni a) Oneri di gestione degli investimenti e interessi passivi b) Rettifiche di valore sugli investimenti c) Perdite sul realizzo di investimenti Totale (-) Quota dell'utile degli investimenti trasferita al conto tecnico dei rami danni (voce I. 2) Altri proventi Altri oneri Risultato della attività ordinaria Proventi straordinari Oneri straordinari Risultato dell'attività straordinaria Risultato prima delle imposte Imposte sul risultato di periodo Utile (perdita) di periodo